Svag form effektivitetsdefinition och exempel |

Vad det är:

Den slumpmässiga promenadteorin säger att marknads- och värdepapperspriserna är slumpmässiga och inte påverkas av tidigare händelser. Idén kallas också svag form effektivitet eller den svaga formen hypotesen effektiv marknad.

Princeton ekonomi professor Burton G. Malkiel myntade termen i sin bok 1973 En slumpmässig Walk Down Wall Gata.

Så fungerar det (Exempel):

Den centrala tanken bakom svagforms effektivitet är att slumpmässigheten i aktiekurserna gör försök att hitta prismönster eller utnyttja ny information som inte är användbar. Teorin hävdar i synnerhet att de dagliga aktiekurserna är oberoende av varandra, vilket betyder att priset "momentum" inte finns i allmänhet och att förtida vinsttillväxt inte förutsäger framtida tillväxt. Malkiel hävdar att människor ofta tror att händelser är korrelerade om händelserna kommer i "kluster och streck", även om "streck" förekommer i slumpmässiga data som myntkastningar.

Teorin tar i sin tur också teknisk analys som inte kan hänföras till aktiekurserna speglar redan all information. Malkiel finner också grundläggande analys felaktig eftersom analytiker ofta samlar dålig eller meningslös information och tolkar då dåligt eller felaktigt den informationen när man förutsäger börsvärden. Faktorer utanför ett företag eller dess industri kan påverka ett aktiekurs, vilket gör den grundläggande analysen irrelevant.

Varför det gäller:

Den slumpmässiga promenadteorin förklarar i huvudsak att det är omöjligt att konsekvent överträffa marknaden, särskilt i på kort sikt, eftersom det är omöjligt att förutsäga aktiekurserna. Detta kan vara kontroversiellt, men den mest kontroversiella aspekten av teorin är förmodligen att det hävdar att analytiker och professionella rådgivare lägger till lite eller inget värde för portföljer, särskilt fondförvaltare (med det anmärkningsvärda undantaget för de som hanterar medel som tar större risker), och att professionellt förvaltade portföljer inte överträffar slumpmässigt valda portföljer med motsvarande riskegenskaper. Som Malkiel uttryckte det, "Investeringsrådgivning, inkomstförutsägelser och komplicerade diagrammönster är värdelösa … Med sin logiska extremitet betyder det att en blindfoldad apa-kasta dart på en tidnings finansiella sidor kunde välja en portfölj som skulle göra lika bra som en noga utvald av experterna. "