Varför jag sätter tillbaka min 20% utdelningsavkastning ... Och du borde också

Att vara En avid inkomstinvestor, super höga utdelningar är frestande.

Jag har hittat aktier som betalar utdelningsräntor på 14,3% … 15,1% … och till och med 19,6%. Årliga avkastningar som höga låter nästan för bra för att vara sanna, men de värdepapper som erbjuder dem är en beprövad investering.

Företagen bakom dessa utdelningar har varit solide i åratal. Och deras aktiekurser har inte heller varit fruktansvärt flyktiga under åren.

Faktum är att dessa högavkastande utdelare var marknadsfavoriter under fastighetsbromsen. Investerare kunde inte få nog av dessa lukrativa inkomstspel.

De kan ha kommit under tryck under fastighetsbysten, men de återfinnde snabbt sin popularitet när ekonomin började återhämta sig.

Jag talar om den populära realkreditinstitut för fastighetsinvesteringar.

Denna speciella ras av REITs lånar till låga korta räntor och investerar i lånepengar som stöds av Fannie Mae och Freddie Mac (som i sin tur stöds av Uncle Sam)

Men även om de erbjuder bra resultat i dubbelsiffrorna, köper jag fortfarande inte dem.

Lärdomar som lästs av mitt erbjudande om refinansiering av hypotekslån

Förra året har min hypoteksläkare, Wells Fargo (NYSE: WFC) , började ringa mig. Jag var inte bakom mina hypotekslån; Tvärtom - jag hade aldrig varit sen med en hypotekslån på 17 år.

Det ville att jag skulle refinansiera min befintliga inteckning. När jag krypade genom erbjudandet insåg jag att det var en bra affär för mig.

Wells skulle inte debitera mig en bedömningsavgift - det hade redan gjort läxorna att visa att jag hade mer än 50% egenkapital i min Hem. Och det fanns inga andra avgifter, dolda eller på annat sätt, att refinansiera min befintliga skuld.

Vid en lägre räntesats för ett 15-årigt inteckning fick jag möjlighet att spara mycket pengar med en mindre månadsräkning.

Men det var inte min plan. Jag insåg att jag kunde betala mitt nuvarande belopp, förutbetala extra huvudstol på lånet och raka nästan sex år bort från mitt hypotekslån.

Jag skulle rädda tiotusentals dollar i räntebetalningar och betala min hypotekslån i ungefär nio år. Det verkade som en no-brainer.

# - ad_banner_2- # Men något om erbjudandet störde mig. Så bara för att vara säker, ringde jag till min vän som brukar arbeta som hypotekslån.

Min första fråga till honom var: "Vad är det för Wells Fargo? Varför skulle de ge mig den här affären?"

Han förklarade att det fanns brist på nya högkvalitativa bolån. Banker som utfärdade inteckningar behövde bra nya bolån att ompaketera och sälja.

Jag hade ett kreditbetyg över 800. Jag hade ett jobb. Jag hade aldrig missat en hypotekslån och hade mycket eget kapital i mitt hem. Jag var en kvalitetspantent.

Naturligtvis var min andra fråga:

"Vem förlorar i denna affär?"

En förlorare, förklarade han, var den investerare som ägde inkomstströmmen från mitt ursprungliga inteckning. Genom att betala min ursprungliga hypotekslån tidigt, skar jag dem av från 13 år med 6% mer räntebetalningar.

En annan förlorare kan vara den nya investerare som köpte min refinansierade inteckning. Efter att ha använts till höginkomstströmmar som drivs av en hög andel av subprime-lånen, skulle de behöva betala för mycket lägre avkastning på sina investeringar.

Det är precis vad M-REITs ser. Kom ihåg att de investerar i pooler av inteckningar. När hypotekslån faller, så gör deras inkomster.

Min refinansieringshistoria - spelar ut över hela landet - är bara en av anledningarna till att populära REITs som Annaly Capital Management (NYSE: NLY) och American Capital Agency (Nasdaq: AGNC) har underperformat marknaden under de senaste månaderna.

Nedan är ett diagram över Market Vectors Mortgage REIT ETF (NYSE: MORT) - som spår inteckning REITs - jämfört med S & P 500 Index. Vad är nästa för hypotekslån REITs

Trots att betalningsräntorna är så höga som 19,1%, har REITs-hypotekslån under de senaste månaderna drastiskt underprisat.

REIT-hypotekslån kan fortsätta kämpa om priserna för nya och refinansierade inteckningar fortsätter att vara låga. Och till toppen av det, meddelade regeringen bara en ny plan för att hjälpa undervattenshusägare att refinansiera sina inteckningar. Det är ett drag som kan ytterligare skada M-REITs.

Annaly har redan sänkt sin kvartalsutdelning till $ 0,60 från $ 0,65 per aktie. American Capital har kunnat behålla sin utdelning för nu. Men jag känner att båda utdelningarna är mer benägna att se prisjusteringar än att se tillväxt.

Investeringssvaret:

Så om jag tror att dessa M-REITs någonsin kommer att göra ett trevligt tillskott till min realpengeportefölje inom min Daglig lönecheck rådgivande, för nu är jag styrningslös. Till dess att marknaden svalnar och räntorna återvänder tror jag att dessa högavkastande värdepapper är bättre ensamma.