Varför investera i företagsutvecklingsföretag? |

Vad gör tidigare president George H.W. Bush, tidigare statssekreterare James Baker, tidigare brittisk premiärminister John Major, och tidigare CEO IBM Louis Gerstner har alla gemensamt?

Alla dessa framstående och inflytelserika män, tillsammans med värdar av andra kända namn, har fungerat som konsultföretag och / eller investerare i Carlyle-koncernen, en $ 83 miljarder private equity-fond baserad i Washington, DC

Carlyle-koncernens verksamhet är ganska enkel: Företaget har nära 60 olika private equity- och riskkapitalfonder under ledning, var och en med en olika fokusområde. Vissa hjälper ledningsgrupper i leveraged buyout-erbjudanden för att ta egna företag privata. Carlyle lånar också pengar, förvärvar kapitalinvesteringar, gör fastighetsinvesteringar och ger konsulttjänster till företag av alla storlekar. Företaget har varit enormt framgångsrikt. Enligt en nyligen publicerad Washington Post-artikel har fonden givit investerare en genomsnittlig årlig avkastning av + 26% netto av avgifter över dess existens. Låt oss sätta det i perspektiv - en investering på 10 000 dollar över 21 år vid en årlig avkastning på 26% skulle vara värt nästan 1,3 miljoner dollar. Det finns få investeringar som kan konkurrera med den som returnerar.

Fonden är tyvärr alla utom stängda för nya investerare. Om du inte har ett konto, storleken på Abu Dhabis suveräna förmögenhetsfond eller delstaten Kaliforniens pensionsfond, håll inte andan och vänta på att lägga pengar i en Carlyle-fond. Men det betyder inte att du inte kan efterlikna strategin för denna enormt framgångsrika enhet. Det finns en klass av värdepappershandel på de stora amerikanska börserna som följer några av samma grundläggande strategier som ett private equity- eller riskkapitalföretag: BDCs.

BDCs erbjuder, som i likhet med private equity-företag, skuldfinansiering, kapitalinvesteringar och samråd för privatägda företag. Medan private equity-företag vanligtvis investerar i företag av alla storlekar, satsar riskkapitalbolag och BDCs uppmärksamhet på mindre privata företag som är för små för att offentligt lista sina aktier. många betraktas också för riskabelt eller otestat för att få ett stort lån från en bank. Kort sagt, de typer av företag som ekon investerar i är i stort sett undervärderade av Wall Street och bankerna. Men det betyder inte att dessa företag inte är solida investeringar. Tänk på att innan Google (Nasdaq: GOOG) gick offentligt, fick företaget investeringar och finansiering från en handfull venturekapitalister och private equity-företag. de investerare gjorde verkligen enorma vinster när Google gick offentligt. Apple (Nasdaq: AAPL) och Intel (Nasdaq: INTC) var också på samma gång privata företag som använde privata investeringar för att finansiera sin tillväxt.

Naturligtvis blir inte alla små aktier till Google eller Apple. vissa BDC-investeringar kommer aldrig att lyckas göra vinst och kommer att hamna i konkurs. Men BDCs investerar vanligtvis relativt små mängder i ett stort antal företag, ofta i en mängd olika sektorer - detta diversifierar risken avsevärt.

Och eftersom affärsutvecklingsföretag riktar sig mot underskattade företag, kan de vanligtvis ta ut högre räntor på lån, vilket bidrar till att kompensera för eventuell ytterligare risk. Dessutom kommer BDCs ofta att ta en ägarandel i de företag de finansierar - om dessa små privata företag blir offentliga, uppskattar BDC en fallfall.

Ännu bättre erbjuder de enorma skattefördelar. Den federala regeringen vill uppmuntra investeringar i småföretag - enligt Small Business Administration (SBA) uthyr småföretag mer än hälften av den amerikanska personalstyrkan och har utgjort 60-80% av alla nya amerikanska jobb tidigare årtionde. Därför är BDC: er en särskild typ av organisation som är befriad från federal beskattning.

För att kvalificera måste ett företag uppfylla vissa specifika kriterier. Först måste det utbetala 90% av sin inkomst till aktieägarna som utdelning. Inte alla dessa pengar måste betalas ut omedelbart - vissa kan överföras för att jämföra utdelningar över tiden, men kontanterna måste betalas eller BDC står inför skatter på en del av sitt resultat. Det är därför som de flesta BDC erbjuder höga utdelningar, närmare 20 procent i vissa fall.

# -ad_banner_2- # Och eftersom de företag de investerar i betraktas som riskfyllda, kräver regeringen också BDC: er behåller relativt låg hävstångseffekt. Affärsutvecklingsföretag måste ha $ 1 i eget kapital för varje $ 1 lånat - deras skuldsättningsgrad kan inte överstiga 1,0. Således har din genomsnittliga BDC betydligt mindre skuld än en genomsnittlig bank av samma storlek.

Men tack vare lagen, även om några av BDC: s investeringar går söderut på grund av en svag ekonomisk miljö, har de inte stora fasta avgifter i form av skuldåterbetalningar att oroa sig för.

Och glöm inte att de värsta marknaderna ofta erbjuder de bästa möjligheterna till BDC. När kreditmarknaderna torkas upp och banker inte vill ta riskabla utlåning, är BDC en av de få finansieringskällorna för många småföretag. Detta ger dem möjlighet att extrahera särskilt gynnsamma villkor för sina investeringar.