Avkastningsbaserad option Definition och exempel |

Vad det är:

A avkastningsbaserat alternativ är ett finansiellt instrument som ger ägaren rätt men inte skyldigheten att köpa en skuldsäkerhet. Värdet av det avkastningsbaserade alternativet beror på skillnaden mellan aktiekursen, uttryckt i procent och avkastningen på skuldsäkerheten.

Hur det fungerar (Exempel):

Varje alternativ representerar ett kontrakt mellan en köpare och säljare. Säljaren (författaren) har skyldighet att antingen köpa eller sälja skuldsäkerheten (beroende på vilken typ av alternativ han eller hon sålde - antingen en avkastningsbaserad köpoption eller ett avkastningsbaserat köpoption) till köparen vid en angiven pris på ett angivet datum. Under tiden har köparen rätt, men inte skyldigheten att slutföra transaktionen på ett visst datum (avkastningsbaserade alternativ är europeiska alternativ, vilket innebär att de endast kan utnyttjas vid utgångsdatum snarare än tidigare). När ett alternativ löper ut, om det inte är köparens bästa intresse att utöva alternativet, är han eller hon inte skyldig att göra någonting. Köparen har köpt möjligheten att utföra en viss transaktion i framtiden - därav namnet.

Som ett snabbt exempel på hur avkastningsbaserade köpoptioner tjänar pengar, låt oss säga att skuldsäkerheten har en avkastning på 7,5%. Låt oss nu säga att en investerare köper ett avkastningsbaserat samtal till ett pris av $ 100 per kontrakt.

Det här kommer att hända med värdet av denna köpalternativ under olika scenarier:

När optionen löper ut, är avkastningen på skulden är 7,7%

Kom ihåg: Avkastningsbaserad köpoption ger köparen rätt att köpa skulden före den 1 januari. Köparen kan använda sig av möjligheten att köpa den skulden med 7,5% avkastning och sälja genast skulden den öppna marknaden med 7,7% avkastning. Detta alternativ kallas därför "i pengarna". På grund av detta kommer alternativet att sälja för 200 USD. Eftersom investeraren köpte det här alternativet för 100 dollar kommer nettovinsten till köparen från denna handel att vara 100 USD.

När optionen löper ut är avkastningen på skulden vid eller under 7,5%

Om avkastningen på skulden hamnar på eller under 7,5% på optionens utgångsdatum, då kontraktet löper ut "ur pengarna". Det kommer nu att vara värdelöst, så köpoptionen kommer att förlora 100% av hans eller hennes pengar (i det här fallet den $ 100 som han eller hon spenderade till alternativet).

Varför det gäller:

Som med optionsoptioner, med avkastningsbaserade alternativ väntar en part att värdet av den underliggande säkerheten går i en riktning och den andra parten förväntar sig att värdet av den underliggande säkerheten går åt andra hållet. I synnerhet förväntar sig en köpare av avkastningsbaserade optioner räntorna att stiga upp (och därigenom obligationspriserna sänks, vilket gör obligationsräntorna ökar).

Investerare använder alternativ av två primära skäl - att spekulera och säkra risk. Att spekulera är att helt enkelt satsa på ränteförändringar. Hedging är dock som att köpa försäkringar - det är skydd mot oförutsedda händelser. Genom att använda alternativ för att säkra en portfölj uppnås detta för vissa investerare.