Ett annat värdefullt investerarverktyg: Användning av rörelsemarginal för att öka avkastningen |

Det verkar som investeringsguruer och så kallade experter är alltid kasta ut en ny mätvärde för att sätta en exakt värdering på ett företags lager. Några fördelar mellan pris och vinst, både framåt och bakåt. Vissa använder pris-till-försäljning. Investerare som följer tillväxtföretag eller företag som ännu inte har vinst kan vara benägen att använda vinst före ränta, skatter, avskrivningar (EBITDA). Och andra tycks älska fritt kassaflöde som ett värderingsverktyg.

Alla dessa villkor är tillräckliga för att göra den genomsnittliga investeraren yr. Lyckligtvis finns det ett sätt att få en ganska bra bild av din bestånds finansiella hälsa som inte kräver en avancerad grad att räkna ut: Rörelsemarginal. Definitionen av rörelsemarginalen är ganska enkel. Det är det belopp som ett företag har lämnat efter att ha betalat ut lön, material och transportkostnader och andra utgifter som varierar från kvartal till kvartal. Rörelsemarginalen används då för utgifter som är fasta, vilket innebär att företaget vet hur mycket pengar det behöver betala för dessa varje kvartal. Exempel skulle vara skuldservice och utdelning.

Beräkning av företagets rörelsemarginal är också ganska lätt. Helt enkelt ta rörelseresultatet och dela den siffran med sin nettoomsättning. All denna information är tillgänglig i företagsregistreringar och på dussintals platser över hela webben.

Som du kanske undrar är en hög rörelsemarginal en bra sak. Om XYZ Inc., till exempel, har en rörelsemarginal på 15%, innebär det att företaget gör 15 cent för varje dollar i intäkter och det är en god marginal.

Låt oss se hur denna metriska kan hjälpa investerare att bygga en solida portföljer.

Låt dig inte lura av stora intäkter

Det finns hundratals företag som rapporterar höga försäljnings siffror varje kvartal, många i tiotals miljarder dollar. Till nybörjare investeraren kan det tyckas imponerande, men gräva lite djupare och du kan upptäcka att XYZ spenderar mycket för att sälja mycket. Säg XYZ hade fjärde kvartalet intäkter på 1 miljard dollar, men rörelsemarginalen var bara tre procent. Det betyder att det bara har 30 miljoner dollar kvar för att betala utdelning (om det har en) och minska skulden. Det här är inte en imponerande siffra.

Å andra sidan kan XYZ ha rapporterat en rörelsemarginal på 15% eller 150 miljoner dollar, och den här siffran skulle sannolikt uppmuntras av aktieägare. Självklart varierar rörelsemarginalerna mellan industrier och det är viktigt att veta vilka branscher som påverkas av både höga variabla och fasta kostnader.

Ta matföretag. De kommer att påverkas av rörliga kostnader eftersom de är stora inköpare av varor som majs, vete och havre. Råvarupriset varierar ständigt och ABC Food Co. kan ha låga rörliga kostnader ett kvartal och höga variabla kostnader nästa. Till följd av detta är rörelseresultatet också beroende av att fluktuera. Därför är det viktigt att titta på mer än bara ett fjärdedels värde av rörelsemarginaldata. Titta på flera nya kvartaler för ditt lager. Jämför sedan dess rörelsemarginal mot konkurrenternas. Detta kommer att ge dig en mer komplett bild om hur hälsosamt ditt lager egentligen är.

Andra företag som är djupt drabbade av höga rörliga kostnader inkluderar flygbolag, gruvföretag, energileverantörer, oljeborare och upptäckare och transportföretag som järnvägsoperatörer och fraktfirma.

Jämförelse av äpplen med äpplen

Som vi tidigare sagt är jämförelse av rörelsemarginaler för olika företag ett användbart verktyg för investerare, men du vill se till att företagen är i samma bransch. Låt oss säga att ABC och XYZ är de två största spannmålstillverkarna i USA. Du ser att deras produkter dominerar spannmålsledningen hos din lokala köpare och en av dem kan göra en bra investering.

Du märker också att ABC har högre priser och färre varumärken än XYZ, men ABC: s varumärken verkar vara mer populära hos konsumenterna. Så enkelt som det låter kan det vara en signal att ABC har bättre kontroll över sina kostnader och därför har kritisk prissättningskraft hos konsumenterna. Det är också extremt sannolikt att ABC har en bättre rörelsemarginal för de två företagen. Väsentligen ABC: s försäljning kommer på ett mer kostnadseffektivt sätt än dess konkurrentes gör och det kommer säkerligen att göra en bättre investering.

För investerare som följer bankbestånd, vill du lära dig om effektivitetsförhållandet, vilket vanligtvis används i den sektorn. Effektivitetsgraden är mycket jämförbar med rörelsemarginalen i applikationen.

Enkel att använda, bra för din portfölj Ett bra ställe att börja använda rörelsemarginalen kan vara att köra en skärm för aktier som har visat stigande rörelsemarginaler över sista tre eller fyra kvartalen. Kom ihåg att leta efter höga tal. Om du hittar ett lager som har driftsmarginaler på 20%, 25% och 30% för de senaste tre kvartalen, kan det göra en bra investering.

Stanna inte där; kom ihåg att titta på sina konkurrenter. Tipppunkten kan komma om du ser en liknande minskning av rörelsemarginalerna hos en av aktiens konkurrenter. Det kan innebära att ditt företag äter in i en konkurrents marknadsandel. Om inget annat betyder det att ett företag har bättre kostnadskontroller än en annan och det är där du vill investera.