Omvänd kurvdefinition och exempel |

Vad det är:

En inverterad avkastningskurva , även kallad en negativ avkastningskurva, är en avkastningskurva som indikerar att kortsiktiga räntor är högre än långsiktiga räntor.

Hur det fungerar (Exempel):

Också känt som termens struktur av räntor är avkastningskurvan ett diagram som visar avkastningen av likvärdiga obligationer mot sina löptider, allt från kortast till längsta. Observera att diagrammet inte plottar kupongräntorna mot ett antal löptider - det kallas en punktkurva.

Det finns två andra typer av avkastningskurvor. Om kortfristiga räntor är lägre än långsiktiga räntor kallas kurvan en positiv (eller "normal") avkastningskurva. En platt avkastningskurva finns när det är liten eller ingen skillnad mellan korta och långsiktiga räntor. Se bilden nedan för ett exempel på en inverterad avkastningskurva.

Formen på någon avkastningskurva ändras över tiden, och avkastningskurvorna beräknas och publiceras av The Wall Street Journal, Federal Reserve och många finansinstitut.

Varför det gäller:

I allmänhet indikerar en inverterad avkastningskurva att investerare behöver en högre avkastning för att ta den extra risken att låna ut pengar under en kortare tid. Många ekonomer tror också att en brant positiv kurva indikerar att investerare förväntar sig högre inflation (och därmed högre räntor) och att en kraftigt inverterad avkastningskurva innebär att investerare förväntar sig en lägre inflation (och räntor) i framtiden. En platt kurva indikerar generellt att investerare är osäkra på framtida ekonomisk tillväxt. Eftersom avkastningskurvan generellt är en indikation på framtida räntor, som indikerar en ekonomins expansion eller sammandragning, kan avkastningskurvor och förändringar i avkastningskurvor förmedla mycket information. På 1990-talet fann Duke University professor Campbell Harvey att inverterade avkastningskurvor har föregått de senaste fem USA-recessionerna. Förändringar i form av avkastningskurvan påverkar också portföljens avkastning genom att de gör några obligationer mer eller mindre värdefulla i förhållande till andra obligationer. Dessa begrepp är en del av vad som motiverar analytiker att noggrant studera avkastningskurvorna.