MLPs och Skatter: Vad Investors Should Know |

Uppdaterad: 7 februari 2013

När semestern vänder sig till skattesäsongen, känslor av glädje ersätts med något mer som förvirring och skräck. Och med god anledning. Olika investeringar oundvikligen gnistrar skattefrågor.

Mänskliga aktiebolag har gått in i rampljuset under det senaste decenniet, och idag finns det nästan 100 emittenter med sammanlagt marknadsvärde över 350 miljarder dollar. Tillsammans med denna tillväxt i MLP, kommer ny skattterminologi som liknar alfabetssoppa. Samtidigt finns det ett antal olika MLP-investeringsstrukturer med varierande skatteeffekter - vilket kan vara särskilt skrämmande för investerare som är nya inom sektorn.

Vårt mål med denna guide är att klargöra vissa av skattevillkoren och förklara eventuella skatteförändringar för en MLP-investerare.

MLP-skattning 101: Översikten

MLPs liknar företag i vissa avseenden men är väldigt olika i andra, särskilt när det gäller skattebehandling. Ett bolag är en särskild juridisk person, åtskild från aktieägare och anställda. Liksom enskilda skattebetalare måste ett bolag betala skatt på sin inkomst. I den mån bolaget betalar utdelning måste aktieägare betala inkomstskatt på dem också.

MLP betalar däremot inte skatt på företagsnivå om de kvalificeras som "offentligt handlade partnerskap" genom att uppfylla särskilda krav på "kvalificerad inkomst". "Kvalificerad inkomst" genereras från prospektering, utveckling, gruvdrift eller produktion, bearbetning, raffinering, transport (inklusive rörledningar som transporterar gas, olja eller produkter) eller marknadsföring av mineraler eller naturresurser. Energy MLPs fick särskild skattebehandling för att uppmuntra investeringar i inhemsk energiinfrastruktur. De flesta MLP: er idag finns inom energi, timmer eller fastighetsrelaterade företag.

Som partnerskap är MLP: s genomgående skatteföretag, med skyldighet att betala skatt som "flyter igenom" till partnerna. Ur ett skatteperspektiv är du som en begränsad partner i en MLP (även kallad "andelsägare") ansvarig för att du betalar din egen andel av partnerskapets skattskyldighet. Du delas ut en del av MLP: s intäkter, vinster, förluster och avdrag baserat på ditt procentuella ägande i MLP. Du rapporterar dessa nummer på din egen avkastning och betalar eventuella skatter. Detta eliminerar i huvudsak den "dubbla beskattningen" som vanligen tillämpas på företag (där bolaget betalar skatt på sin inkomst och bolagets aktieägare betalar också skatter på bolagets utdelning).

Mängden inkomst och avdrag (till exempel avskrivningar) som tilldelats dig baseras på flera faktorer, inklusive tidpunkten för din investering, ditt inköpspris och omfattningen av återinvestering av MLP i sin verksamhet. Det är viktigt att notera att din skattskyldiga inkomst kommer att innefatta din andel av MLP: s skattepliktiga inkomst, oavsett om du faktiskt får några kontanta utdelningar från MLP.

Skattefrågor kan uppstå strax efter att du köpte en MLP, så vi kommer att gå igenom några av de vanliga frågorna som uppkommer av nya MLP-investerare.

Skattebasens bokföring upp och ner>

När du investerar i MLP, Det är viktigt att hålla detaljerade dokument från början. Detta beror på att du måste spåra skattebasen för din MLP-investering från inköpsdatum till den tid du säljer. Det är till hjälp att hålla omfattande och aktuella register över de föremål som påverkar din skattesats, eftersom din skattegrund används för att beräkna din vinst eller förlust vid försäljning av en MLP.

Din initiala skattesats återspeglar bara värdet på din initiala investering. Såsom är fallet med någon investering är din initiala skattesats utgångspunkten för vilken dina framtida vinster och förluster på investeringen beräknas.

Men i motsats till andra vanliga investeringar är det vad som händer på en framåtriktad basis som kan göra MLP-investeringen lite mer komplicerad. För det första minskar din skattesats med det belopp av de kontantfördelningar du fått från MLP. Därefter ökas din bas med din andel av en MLPs skattepliktiga inkomst (eller minskat med din andel av en MLPs skattepliktiga förluster).

Till exempel, låt oss säga att du gör en initial investering på $ 1000 i MLP XYZ genom att köpa 100 enheter för $ 10 per enhet. Några månader efter årsskiftet får du skattedokument (kallat Schedule K-1) och noterar att du fick $ 60 i kontanta utdelningar under året. Skattehandlingarna anger också att din andel av beskattningsbar inkomst är $ 12 (vi kommer att expandera på dessa villkor i följande avsnitt).

Efter ett år är din justerade skattegrundlag följande:

Obs! Den $ 12 är vad som återspeglas på din K-1. $ 40 och $ 28 (28) tillhandahålls inte av MLP på en K-1, men illustreras ovan för att ge ett exempel på hur MLP beräknar skattepliktig inkomst / (förlust).

Ds: Fördelning, Avskrivning och Uppskjutning

Även om de liknar företagsutdelningar, betecknas MLP-kontantbetalningar till andelsägare som "utdelningar". Enligt sina partnerskapsavtal måste MLP i allmänhet fördela majoriteten av deras utdelningsbara kassaflöde till sina andelsägare. Nivåerna av dessa utdelningar har historiskt varit väldigt attraktiva och ligger i dag på ca 6% av deras nuvarande marknadspris. MLP betalar vanligtvis kvartalsfördelningar till sina andelsägare.

# - ad_banner_2- # Likvida medel som betalas av en MLP till dess andelsägare baseras på en MLPs kassaflöde, som genereras av dess underliggande tillgångar. Som ett resultat är kontantfördelningen vanligtvis inte densamma som (och är betydligt större än) MLP: s skattepliktiga inkomst. Detta beror på att icke-kontanta poster, såsom avskrivningar, dras av från en MLPs skattepliktiga inkomst. Det är också anledningen till att det kan vara förvirrande vid första rodnad för att jämföra en MLP: s resultaträkning (som reduceras genom avskrivningar utan kassa) med kassaflödesflödet av utdelningar (vilket inte påverkas av icke-kassaflödesavskrivningar).

Som en MLP-innehavare ingår din proportionella andel av partnerskapets avskrivningskostnad i din andel av MLP: s skattepliktiga inkomst. Mängden avskrivningskostnad som tilldelats dig bestäms av olika faktorer, inklusive ditt inköpspris. Ytterligare avskrivningar från nya investeringar i infrastruktur av MLP kan också genereras.

Avskrivningsavdraget innebär i huvudsak att din totala skattekostnad kan skjutas upp. I vilken utsträckning din MLP-distribution behandlas som uppskjuten beror på din andel av en MLPs skattepliktiga inkomst. Eftersom många MLP har liten eller ingen skattepliktig inkomst, är kontantförluster utöver beskattningsbar inkomst som erhållits från en MLP uppskattad. Dessa skatteförskjutna utdelningar anses vara "kapitalavkastning" eftersom de minskar din skattebas i MLP.

Denna skattemässiga uppskjutna karaktärisering är meningsfull när du överväger de tillgångar som tenderar att vara ägda av en MLP. De underliggande tillgångarna i en MLP (till exempel rörledningar) är extremt långlivade, med minimala obsolta risker och låga underhållskostnader. Korrekt underhållna, rörledningar har en livslängd på flera årtionden - med värdet av deras "rätta vägar" med en livslängd som överstiger det. Dock, för skattemässiga ändamål, försämras rörledningarna snabbare än vad de bär ut (ekonomisk användning). Det här avskrivningsskyddet kan ge en attraktiv skattesättning för en MLP-investering, särskilt under de första åren.

Mekanikerna bakom skatteuppskjutningen kan vara ganska komplexa. Du kanske är bekant med MLP lore att 80% av MLP: s utdelningar tenderar att vara skatteförskjutna. Detta är ett förenklat antagande (och mycket beroende av tidpunkten för din investering och en viss MLP). Enligt vår erfarenhet har vi funnit hur mycket skattesättning som förknippas med en MLP-investering är variabel, baserat på specifika omständigheter för varje MLP, samt tidpunkten och priset för investeringen i en MLP.

Stänga dina böcker på MLP-försäljning

När du säljer en MLP, kommer du att beräkna din vinst eller förlust, precis som du skulle med någon annan investering. Din skattepliktiga vinst är skillnaden mellan försäljningspriset och din justerade skattesats. Men hela denna vinst beskattas inte i samma takt och måste delas upp i två delar.

För det första beskattas den del av vinsten som hänför sig till avskrivningar till vanliga inkomsträntor (kallad "återtagning"). Denna information finns i ett kompletterande försäljningsschema för K-1-paketet (vi tittar närmare på K-1 i nästa avsnitt). Tänk på den återtagna delen på det här sättet - i stället för att betala gällande ordinarie inkomsträntor när du mottog din kontantfördelning, skjutde du upp någon av skatten (på grund av avskrivningsavdrag som överfördes av MLP). Därför, vid återförsäljning, återtar regeringen "(och du betalar) den skatt som uppskjutits.

För det andra är återstoden av vinsten (skillnaden mellan försäljningspriset och skattebasen minus den vanliga vinsten som återspeglas i K-1-försäljningsplanen), din realisationsvinst och beskattas till gällande kapitalvinstskattesats beroende på under innehavsperioden.

Följande exempel illustrerar vad skattebehandlingen på en hypotetisk MLP-försäljning kan se ut. I vårt exempel, ett år efter inköp av 100 MLP-enheter på $ 10 per enhet, säljer du de 100 enheterna för 12 USD per enhet, för totalt försäljningsvinster på 1 200 USD. Med en skattebas på $ 952 är din vinst 248 dollar, varav 28 dollar beskattas som "återtag" till vanliga inkomsträntor (baserat på avskrivningsavdrag som du tidigare mottog) och 220 dollar beskattas som kapitalvinster:

Skattepaketet själv: Förstå komponenterna

Partnerskapsinformation lämnas årligen av MLP på IRS Schedule K-1 (Form 1065) och i andra viktiga kompletterande skatteskeman. Denna information kommer vanligtvis i investors brevlådor mellan mitten av februari och början av april. K-1s är också tillgängliga på MLP-webbplatser, tillgängliga med ditt namn och federalt skatte-ID. Varje separat MLP-investering kommer att generera sin egen K-1.

Den goda nyheten är att kvalificerade skatteförberedare borde vara bekanta med MLP K-1 och borde kunna ta emot dem till en viss inkrementell kostnad. Personlig skattepreparationsprogramvara kan också rymma K-1s. K-1s lägger emellertid till ett lager av komplexitet för att förbereda skatt, och ibland osäker timing.

Det första du bör göra när du tar emot dina skattedokument är att bekräfta antalet enheter som återspeglas i tilläggsplanen för din K-1. Redovisningsföretag anställda för att förbereda K-1s använder innehavs- och transaktionsdata som tillhandahålls av din förvaringsinstitut eller mäklarfirma. Ibland kan sådana data vara ofullständiga eller felaktiga och kan leda till fel. Möjligheten till felaktig information ökar om du har ändrat din förvaringsanmälan eller kontoinformation under året. Om någon av informationen inte stämmer överens med din förståelse, är det viktigt att ringa MLP: s skattepost för att få informationen rättad.

Dessutom kan andelsägare vara skyldiga att registrera separata statliga inkomstskattedeklarationer i varje stat där en MLP verkar. Beroende på storleken på en investerares MLP-portfölj kan MLP-intäkter hänförliga till andra stater än din bostadslista resultera i ytterligare krav på statliga inkomstskatter.

Vad finns i ett K-1-paket?

Varje K-1 Paketet innehåller en Schedule K-1, en ägarplan, ett försäljningsschema och ett statligt schema.

Del I: Ger information om partnerskapet, inklusive dess adress och om det är ett offentligt handlat partnerskap begränsat partnerskap).

Del II: Ger information om dig som en begränsad partner. Se till att du noggrant kontrollerar det här området för att säkerställa att den har rätt information.

Del III: Ger detaljer om din andel av inkomst, avdrag / krediter och andra poster för innevarande år.

Ägarplan: Din historia av inköp och försäljning, samt datum och kvantiteter för varje, finns här.

Försäljningsplan: Om du hade en skattepliktig försäljning under året används detta schema huvudsakligen för att ge information om din vanlig vinning (återtagning). Detta schema kommer att tillhandahållas om du sålde enheter under året.

Statsschema: I detta schema anges alla de stater där MLP opererar och den begränsade partnerens andel av inkomst (förlust) som tillskrivs ett sådant tillstånd. Du kan bli skyldig att skicka avkastning i dessa stater. Din skatterådgivare bör kunna hjälpa dig med att förstå eventuella tillståndsföreskrifter.

Ytterligare detaljer för rutorna i schema K-1 och där sådan information generellt matar in i dina skattedeklarationer beskrivs enligt följande:

Ytterligare skattekomplexiteter: UBTI, passiv aktivitet och fastighetsplanering

Ägarandel av MLPs av vissa investerare kan skapa ytterligare skattekomplexiteter och ineffektivitet. Anställda förmånsplaner, skattebefriade organisationer (stiftelser, välgörenhetsåterbärande företag, företagspensionsplaner) och vissa skatteförmånade pensionsräkenskaper (inklusive individuella pensionsredovisning och 401 kurser) är normalt per definition mycket skatteeffektiva.

Tyvärr har de också särskilda skatteregler för obestämd skattepliktig inkomst (UBTI), vilket nästan alltid genereras genom att investera i MLP. Enkelt uttryckt definieras en "orelaterad" handel eller affärsverksamhet av IRS för att inte vara väsentligt relaterad till ett konto eller organisationens välgörande, pedagogiska eller annat syfte. En investering i en energirelaterad MLP kan klassificeras av många skattebefriade investerare som "orelaterad" till sitt dagliga uppdrag.

De flesta inkomster som tilldelas MLP-begränsade partners karakteriseras som UBTI och kan vara föremål för beskattning om UBTI från alla investeringskällor överstiger 1 000 USD. I en sådan situation kan ditt skattefria konto bli föremål för beskattning. Vidare kan vinster vid försäljning bli föremål för skatt om antingen MLP eller investerare finansierar MLP-investeringen genom att använda skuld.

Det är också viktigt att notera att intäkter från MLP anses vara UBTI för välgörande återstående förtroende. Till och med $ 1 av UBTI kan vara dödlig för undantagsläget för ett välgörande återstående förtroende.

MLP Passiv Aktivitetsregler kräver aktiv spårning

"Passiva" investeringar i MLP resulterar i vissa unika skatteförändringar som ökar komplexiteten. En investering i en MLP av en individ, fastighet, förtroende, personligt tjänsteföretag eller närstående bolag anses vara "passiv verksamhet" av IRS.

Detta innebär att en investerare inte kan sammanställa beskattningsbar inkomst från en MLP med en skattepliktig förlust från en annan MLP. I huvudsak är en "förlust" du fått från "MLP A" avstängd - den kan inte tillämpas för att kompensera "inkomst" i en annan investering (till exempel "MLP B") eller annan vanlig inkomst (till exempel löner). Du kanske inte känner igen dessa suspenderade förluster tills intäkter från samma "MLP A" är tilldelade till dig eller hela ditt intresse för "MLP A" säljs.

Tänk på att under ett visst år genererade "MLP A" en $ 10 förlust och "MLP B" genererade en $ 10 vinst. Du måste rapportera $ 10 vinsten från "MLP B" på ditt nuvarande års avkastning. Du avbryter förlusten på $ 10 från "MLP A" och kan använda den för att kompensera intäkter från MLP A i framtiden eller vid försäljning av "MLP A", men du kan inte använda den för att kompensera vinster från "MLP B."

En viktig avhämtning här är att det är viktigt att spåra din passiva verksamhet, särskilt de förluster som du avbryter.

MLP kan vara gyllene i fastighetsplanering

MLP kan ge en attraktiv investering för fastighetsplanering. På samma sätt som andra investeringar, kommer skattebasen i en MLP att återställas (eller bli "förstärkt") till det nuvarande marknadsvärdet när investeringen överförs till en arving efter en andelsägares död. Stigningsvärdet kommer att ingå i efterkommarens egendom och kan vara föremål för fastighetsskatt, baserat på investeringens nuvarande marknadsvärde, precis som andra investeringar. På grund av möjligheten till skatteförskjutning på MLP: s utdelningar får emellertid de utdelningar som erhållits under den avlidne unitholderens liv aldrig bli beskattad.

Förenkla MLP-skattekomplexiteter med en MLP-fond

För vissa investerare, ett direkt ägande i MLP kan vara oattraktivt på grund av bland annat deras komplexitet, osäkra behandlingar eller UBTI. En ordentligt strukturerad MLP-fond löser dessa frågor och ger ett lönsamt investeringsalternativ.

År 2002 grundades Tortoise Capital Advisors (Sköldpadda) när det erkände investerarens behov av en sådan produkt. Den bildade den första börsnoterade MLP-fonden 2004, vilket gjorde det möjligt för investerare att få tillgång till en diversifierad portfölj av MLP-investeringar med en enda 1099 och ingen UBTI-konsekvenser för skattebefriade investerare (t.ex. din IRA).

Fonder som investerar i MLP kan antingen struktureras som reglerade investeringsbolag (RIC) eller skattepliktiga företag. I det bredare investeringsuniverset är fonderna typiskt strukturerad som RIC men begränsar sig till att investera upp till 25% av kapitalet i MLP.

Genom att organisera som ett skattepliktigt bolag kan en fond investera upp till 100% av sin kapital i MLP, vilket ger möjlighet till en ren-play (i huvudsak 100%) MLP-fond. Även om bolagsstrukturen inte var ett lätt uppenbart alternativ vid den tiden erkände Tortoise att naturen av de underliggande tillgångarnas avskrivningsskärm gjorde det lönsamt.

En MLP-fond organiserad som ett skattepliktigt c-företag mottar utdelningar från MLP, och efter dras av kostnader, gör utdelningar till sina aktieägare. Vilka typiska fonder kallar "dividends" eller "income" kallas "utdelningar" med MLP-medel, i överensstämmelse med MLPs. Dessa fondfördelningar behandlas som kvalificerad utdelningsinkomst för federal inkomstskatt i utsträckning av fondens vinst och vinst, därefter avkastning av kapital till skattebasens omfattning och därefter som realisationsvinst.

Från ett enskilt skatteperspektiv, skattekvalificeringen av utdelningarna till MLP-fondens investerare är baserad på fondens resultat och vinst, vilket är högt beroende av en rad faktorer, inklusive portföljomsättning och före innehavsperiod för investeringar.

"Kapitalavkastning" är en skattkarakterisering av utdelningar, och inte nödvändigtvis den traditionella "return of principal" -polisen. Om din fördelning karaktäriseras som "kapitalavkastning" i en MLP-fond är det sannolikt ett resultat av den snabbare avskrivningen på de underliggande MLP-tillgångarna. Eventuella utdelningar som karaktäriseras som kapitalavkastning är skatteförskjutna vid en sådan tidpunkt och kommer att minska din skattebas i en MLP-fond, vilket ökar din potentiella vinst (eller minskad förlust) vid försäljning av fondandelar, som liknar en direkt MLP-investering.

[Vi diskuterar MLP-kapitalavkastning i InvestingAnswers Tax Center-artikeln, "MLP-skattemässiga frågor varje investerare måste veta."]

MLP-medel som strukturerats som företag kan göra skatterapporteringsprocessen betydligt enklare, eftersom du får 1099 och inte K-1s. Fonden kommer att få K-1 och behandla dem på fondsnivå. På din 1099-DIV kommer avkastning av kapitalfördelningar att visas som utdelningsfördelningar i ruta 3. Skattepliktiga utdelningsfördelningar kommer att visas i ruta 1a och kvalificerad utdelning visas i ruta 1b.

1099 kommer att skickas från ditt mäklarhus, typiskt i slutet av januari. Ofta kommer fondförvaltare (till exempel Sköldpadda) att tillhandahålla skatteinformation på sina webbplatser som beskriver fördelningen per andel av fondens fördelning.

Vid försäljning av MLP-fondandelar kommer du att redovisa realisationsvinst eller förlust som mäts av skillnaden mellan din försäljningsintäkter och din skattbas - det finns ingen återtagning av avskrivning till vanliga räntor på placeringsnivå för en MLP-fond.

I själva verket kan en MLP-fond förenkla komplexiteten i samband med MLP-investeringar för vissa investerare genom att tillhandahålla en diversifierad MLP-portfölj, en 1099, ingen K-1 och ingen UBTI. Som ett företag är en MLP-fond inte föremål för passiv aktivitetsregler och kan därför samla in inkomst och förlust från sina MLP-investeringar.

Slutsatser

Vi hoppas att denna information visar sig vara användbar när du börjar förbereda dig för att betala morbror Sam i år. Medan skattterminologin kan verka utmanande först kan det vara värt att spendera lite tid att förstå möjligheten som erbjuds av MLP eller MLP-medel och om de passar bra för din portfölj. MLP har historiskt visat investeringar som många investerare anser vara attraktiva för sina portföljer. Nu när du förstår några av skattevillkoren, kan du överraska även din revisor med din kunskap om MLPs! Om inget annat har du några nya ord att använda i ditt nästa spel Scrabble eller Words with Friends.

Notering från redaktören: Denna artikel är ett gästpost från Sköldpadds Capital Advisors. Sköldpadda Capital Advisors, L.L.C. är en investment manager som specialiserat sig på MLP och andra noterade investeringar i energiinfrastruktur. Sköldpaddan har det längsta uppdraget att förvalta registrerade MLP-medel och banade den första MLP-börsen under 2004. Per den 31 december 2012 hade rådgivaren cirka 9,2 miljarder dollar av förvaltat kapital i NYSE-noterade slutna investeringsföretag, en öppen

www.tortoiseadvisors.com

(866) 362-9331

[email protected]

Om författarna:

Shobana Gopal, CPA, gick med i Sköldpaddkapitalet Rådgivare 2006 och fungerar som direktör - skatt. Hon är primärt ansvarig för alla aspekter av skattefunktionerna. Tidigare arbetade Gopal offentligt i 13 år där hennes ansvar inkluderade avkastning för stora partnerskap, företag, S-företag och individer. Förberedelse av flertalsskatteavkastning för partnerskap, företag och privatpersoner. och skatteplanering för både individer och företag. Ms Gopal fick en grundutbildning från P.S.G College of Arts & Science i Indien och en civilingenjör i företagsekonomi med inriktning på informationssystem från University of Kansas.

Michelle Kelly, CFA började med Tortoise Capital Advisors 2006 och fungerar som direktör fokuserad på affärs- och produktutveckling. Innan hon gick med i företaget var Ms Kelly investeringsbankör för Goldman, Sachs and Co. i flera år i sin industri- och naturresursgrupp i Chicago och dess finansiella institutioner i New York. Ms Kelly utexaminerat Summa Cum Laude från DePauw University med en kandidatexamen i ekonomi.

Ansvarsfriskrivning

Tortoise Capital Advisors tillhandahåller inte skatteråd. Denna information är endast avsett för utbildningsändamål och är inte avsedd att vara, och bör inte tolkas som skatteråd eller underlag för skatterådgivning under några omständigheter. Skattefrågor är mycket komplicerade, och skattekonsekvenserna av en investering i MLP och MLP-investeringsprodukter kommer att bero på de faktiska omständigheterna i varje investerares situation. Investerare uppmanas att samråda med sina egna skatterådgivare med avseende på ansökan till sina egna omständigheter enligt de allmänna federala inkomstskattereglerna och med avseende på federala, statliga, lokala eller utländska skattekonsekvenser.

Denna skattediskussion är inte avsedd att vara används för att undvika skatter eller påföljder, och kanske inte åberopas av dig för att undvika sanktioner. Detta material är ägodelar till Sköldpaddsrådgivare och får inte återställas av någon anledning utan föregående skriftligt samtycke. Denna publikation tillhandahålls endast för utbildningsändamål och får inte utgöra ett erbjudande att sälja eller uppmana till ett erbjudande att köpa värdepapper.