Definition av förebyggande rättigheter och exempel |

Vad det är:

Föregripande rättigheter är en klausul i ett options-, säkerhets- eller fusionsavtal som ger investeraren rätt att behålla sin andel av ägandet av ett företag genom att köpa ett proportionellt antal aktier i framtida säkerhetsfrågor.

Hur det fungerar (Exempel):

Tegningsrättigheter kallas ibland "prenumerationsrättigheter" anti-spädningsbestämmelser "eller" prenumerationsbehörigheter ". Tegningsrättigheter är särskilt relevanta för konvertibelt föredragna aktier. Här är ett exempel.

Antag att du köper Private Company XYZ-preferenslager för $ 15 per aktie. Det föredragna beståndet är konvertibelt, vilket innebär att du har rätt att handla en aktie av önskat lager för en aktie av stamaktier.

Låt oss nu anta att Företag XYZ vill bli offentligt och utfärda vanliga aktier på $ 10 per aktie. Detta avvärderar uppenbart incitamentet att konvertera din preferensandel till vanliga aktier eftersom du skulle handla din investering på $ 15 för en gemensam aktie värd endast $ 10. Befintliga rättigheter kan skydda dig från detta om de anger att om XYZ utfärdar aktier till ett pris som är lägre än i tidigare finansieringsrunder, får den föredragna aktieägaren fler aktier av stamaktier när han eller hon konverterar.

Det finns två typer av förebyggande rättigheter: den "vägda genomsnittet" -bestämmelsen och den "ratchet-baserade" bestämmelsen. Spärrbestämmelsen ger befintliga aktieägare rätt att köpa aktier till det nya lägre priset. Den vägda genomsnittliga bestämmelsen ger aktieägarna rätt att köpa aktier till ett pris som motsvarar förändringen i de gamla och nya erbjudandepriserna.

Varför det är fråga om:

Tegningsrättigheter skydda investerare från risken för nya aktier som utfärdas till ett lägre pris än de tidigare erhållna investerarna. De är också ett incitament för företagen att fungera bra så att de kan utfärda aktier vid högre värderingar när det behövs.