Varför historien säger att du ska sälja i maj?

De mest aktiva näringsidkare som brukar bemanna handelsdisken på Wall Street kan förändra marknadens känsla genom antingen deras närvaro eller frånvaro. När vädret värms tar dessa aktiva handlare ofta längre lunchpausar, som omvandlas till "fredagslösa helger". Och de här "fredagslösa helgerna" tenderar att förekomma i augusti.

När näringsidkare lämnar sina skrivbord är det ett tecken för att vi ska svalna också, om den svaga handelsvolymen plötsligt orsakar en av våra innehav spik eller stup. Därför den gamla adage: "Sälj i maj och sedan gå bort." Åtminstone till hösten.

Men är det ett klokt strategiskt drag?

S & P 500 Summer Trends (2001-2011)

April månad ger konsekvent intryck av en solid marknadssamling, och i år är det ingen annorlunda. S & P 500 steg, 4%, 4% och 10% respektive under de senaste tre åren och är ytterligare 2,2% i månaden. Denna rally har nyligen förlängts till maj, eftersom S & P 500 har samlat i genomsnitt 3% under de senaste tre åren. Men i slutet av maj, som historien visar, verkar festen sluta.

Sedan 2001 har marknaden fallit i sex av de senaste 10 juniarna (Figur 1) - tre gånger den takt som de olika positiva månaderna har stigit. Var det en juli studsning? De fem Julys det senaste decenniet splittrades, men den genomsnittliga vinsten var mindre än den genomsnittliga förlusten (Figur 2).

Resten av sommaren håller inte heller mycket löfte. En analys från Standard & Poor's visar att marknaden under de senaste 60 åren har fallit med 0,04 procent i genomsnitt i augusti. Det är ännu värre i september, med den siffran sjunker till 0,78%. I själva verket är september den enda månaden för att producera negativa genomsnittliga resultat under de senaste 80 åren, enligt Ibbotson & Associates.

Slutligen är här en nykterstat: Enligt S & P, sedan 1950, har Dow Jones Industrial Average producerat en genomsnittlig vinst på 7,4% från november till april och 0,4% från maj till oktober. (Liksom jag påpekade ovan, har maj sett lite starkare under de senaste tre åren.)

[Ta reda på sanningen bakom fyra vägggatans overtro som bara inte kommer att dö]

Hur man undviker en sektors sommardoldrums

Om du tror på begreppet "sälja i maj och gå bort", då finns det vissa sektorer som du borde vara oroade över som kan vara särskilt sårbara för sommardoldrums.

Historien visar att naturgasaktierna vanligtvis försämras under sommarmånaderna, såvida det inte är en särskilt aktiv årstid för orkaner eller en stor värmevåg orsakar en ökning i efterfrågan. I sin frånvaro har tunggasproduktion, i kombination med säsongsbetonad efterfrågan, tenderat att maximera gaslagringsanläggningar. Och när det händer, träffar gaspriserna nya nedgångar och producenterna tvingas minska produktionen.

Tekniska bestånd tenderar också att försämras under sommarmånaderna på grund av kapitalutnyttjandecykeln. Stora beställningar placeras i början av året och då uppmanas inköpsförvaltare att sakta ner det under året. Detta beror dels på att det är svårt att runda upp viktiga material under sommaren för att slutföra stora installationer när så många planerar sina sommarsemester.

Vid årets slut tenderar tekniskt utgiftsbesparingar, eftersom inköpsförvaltare brukar spendera tilldelade, men oanvända medel, i vad som är känt som budgetpost.

Slutligen tenderar råvaror som värdefulla och industriella metaller att sjunka som stora köpare konkurrerar deras helåriga inköpsbehov på våren. Faktum är att Kina sägs sitta på mer än tillräckliga förnödenheter av koppar, silver och andra växande varor, precis vid en tidpunkt då den kinesiska regeringen försöker svalka sin ekonomi. En nedgång i efterfrågan skulle dra ut mattan från några av de högsta flygande råvarorna.

Titta på råvarusektorn, speciellt eftersom den prissätts till perfektion och är mycket utsatt för eventuella avmattningar i efterfrågan.

Tänk på en aktiv handelsstrategins justering i sommar

"Sälj i maj …" axiom är inte idiotsäker. Många andra faktorer är i spel, och osynliga händelser kan alltid förändra tidigare dynamik. Men med aktiva näringsidkare som börjar ta långa helger för sommaren, blir ett viktigt stöd bakom köpet långsamt blekna när sommaren fortskrider.

Håll den här korta historiska lektionen i åtanke om och när du anpassar dina aktiva handelsstrategier för sommarmånaderna.