Historien bakom 52 miljarder Köp |

När en företagsberättigad säljare Eberhard Anheuser förvärvade ett flödande bryggeri på Carondelet Street i St. Louis 1852, han trodde aldrig trodde att verksamheten skulle vara en nationell stolthet ett århundrade senare - eller att en utländsk rival skulle en dag komma att slå på ett 52 miljarder köpoptionsbud. Men det är precis vad som etsades i historiaböckerna.

Det ikoniska företaget var värt vartenda öre. Det finns ingen tvekan Anheuser-Busch är amerikansk brygger, från sin kust-till-kustdistribution till dess särpräglade röda, vita och blåförpackningar. Oavsett om det är en bar och grill, en bakgårdskockout, en baseballstadion eller ett Super Bowl-parti, är oddsen bra att du hittar firmans flaggskeppsbägare öl i stora mängder. Anmärkningsvärt kontrollerar bolaget en dominerande andel på 50% av den inhemska ölmarknaden, vilket gör att alla andra kan kämpa över den andra hälften.

Anheuser-Buschs uppgång till toppen i denna 100 miljarder dollar har givit några viktiga, tydliga ledtrådar för investerare.

Ett kraftfullt oligopol av bryggerier producerar cirka 90% av de 210 miljoner fat öl som konsumeras varje år. Men marknaden var inte alltid den här koncentrerade - långt ifrån den. Faktum är att det fanns mer än 4 100 bryggerier i drift när Budweiser introducerades 1876, varav den största hade en trivial marknadsandel på 1,5%.

Under åren stängde eller stängde cirka 99% av dessa företag sina tillgångar in med en starkare konkurrent - lämnar Anheuser-Busch som håller alla kranhandtag.

Så hur gick denna anmärkningsvärda kraftöverföring fram?

Tja, ölmarknaderna var mycket lokaliserade på 1800-talet. De flesta partier skickades till grannstänger och tavernor bara en mil eller två från var de gjordes. Men Adolphus Busch (Anheusers svärson) hade en mycket större vision än hans samtidiga.

Först började han pasteurisera sin öl, vilket gav det en längre hållbarhet och därmed tillåtas för distribution utanför närliggande städer. Och för att se till att hans produkter förblev färskt, pionierade han användningen av kylbussar och ishus för att hålla öln kyld under transport.

Tack vare dessa innovationer började det blomstrande företaget expandera sin räckvidd. Samtidigt har hela industrin genomgått en aldrig tidigare skådad konservationsvåg som företag gick ihop för att skapa stora syndikat.

År 1910 var antalet kommersiella bryggerier ner till 1 500, och många av dem skulle inte överleva förbud. Men Anheuser-Busch blev starkare än någonsin och började snabbt vinna sig på större rivaler som Schlitz. Med snabba marknadsföringskampanjer och ökad produktionskapacitet tog företaget ledningen 1957 och har inte tittat tillbaka sedan.

År 1980 hade den årliga produktionen nått 50 miljoner mark och ledningen tyckte att tiden hade rätt att lista företagets aktier på NYSE. Vid den tidpunkten fanns det mindre än 50 bryggerier som fortfarande var i drift och Budweiser leds mot sin kronning som "King of Beers".

Vi vet förstås resten av historien.

Idag brukar miljontals konsumenter associera den beechwood-aged lager med skarp, uppfriskande smak och bra hantverk. Och förvaltningen förstärker ständigt sin varumärkesbild genom att nå ut till kunder.

Företaget skickar ut sin Clydesdales, uppmuntrar till bryggeriturer, händer ut gratis varor och försäljningsreklam och affiliates med populära sportevenemang. Och med nyfunna uppskattningar för olika stilar och smaker har den också lanserat dussintals premiumprodukter; gamla Eberhard kunde ha blivit förvånad över att se en pumpa kryddad hösten säsong.

Trots sina bästa ansträngningar har konkurrenterna bara inte kunnat flisas bort vid företagets oöverstigliga ledning. Faktum är att det finns 1 525 bryggerier som säljer sina varor idag, och Anheuser-Busch är lika stor som de andra 1.524 i kombination.

Det är oundvikligt att försäljningen och vinsten har blivit ballong över tiden. Så vad kan investerare lära av Anheuser-Busch?

1)

Omsättning . Anheuser-Busch var inte marknadsledande på dag ett, men år efter år ökade det vad det tog in. För att avgränsa andra potentiella marknadsledare, leta efter 5 års tillväxt (eller längre) för att se vem som har förmågan att växa konsekvent. 2)

Driftsmarginaler . Det är en bra sak att få mer pengar att komma in, men som adage går, "Det är inte vad du gör, det är det du tjänar." Höga rörelsemarginaler gör varje dollararbete lite svårare för företaget. 3)

Wide Moats . Anheuser-Busch kontrollerade nästan 50% av sin marknad. Den typen av kontroll gör det möjligt för företagen att vara prismakare, inte pristakare - detta kan levereras till explosiv tillväxt för vinst och aktiekurser.