Definition av antidilutionsbestämmelser och exempel |
Innehållsförteckning:
Vad det är:
En antidilutionsbestämmelse är en klausul i ett alternativ, säkerhets- eller fusionsavtal som ger investeraren rätt att behålla sin eller hennes andel av ett företag genom att köpa ett proportionellt antal aktier i framtida säkerhetsfrågor.
Hur det fungerar (Exempel):
Förtunningskrav kallas ibland "prenumerationsrättigheter", "förmånsrättigheter" eller "prenumerationsbehörigheter". Förbestrukningsbestämmelser är särskilt relevanta för konvertibelt föredragna bestånd. Låt oss titta på ett exempel.
Antag att du köper Private Company XYZ-preferenslager för $ 15 per aktie. Det föredragna beståndet är konvertibelt, vilket innebär att du har rätt att handla en aktie av önskat lager för en aktie av stamaktier.
Låt oss nu anta att Company XYZ beslutar att gå offentligt och utfärda vanliga aktier på $ 10 per aktie. Detta avvärderar uppenbart incitamentet att konvertera din preferensandel till vanliga aktier eftersom du skulle handla din investering på $ 15 för en gemensam aktie värd endast $ 10. En antidilutionsbestämmelse kan skydda dig mot detta om det anges att om företaget XYZ emitterar aktier till ett pris som är lägre än i tidigare finansieringsrundor, får den föredragna aktieägaren fler aktier av stamaktier när han eller hon konverterar.
Det finns två typer av antidilutionsbestämmelser: den "vägda genomsnittliga" bestämmelsen och "ratchet-baserade" bestämmelsen. Spärrbestämmelsen ger befintliga aktieägare rätt att köpa aktier till det nya lägre priset. Den vägda genomsnittliga bestämmelsen ger aktieägarna rätt att köpa aktier till ett pris som motsvarar förändringen i de gamla och nya erbjudandepriserna.
Varför det är fråga om:
Åtgärder mot utspädning skyddar investerare från risken att se nya aktier utgivna till ett lägre pris än de tidigare erhållna investerarna. De motiverar också företagen att fungera bra så att de kan utfärda aktier vid högre värderingar när det behövs.
