Fråga experten: Hur är en akties pris inställd varje dag? |

Om du vill att vi ska svara på en av dina investeringsfrågor i vår veckosluts Ask The Expert Q & A-kolumn, maila oss på redaktö[email protected]. (Obs! Vi kommer inte att svara på förfrågningar om aktieplockningar.)

Ibland kan de mest grundläggande aspekterna på aktiemarknaden verka som ett mysterium. Idag tittar vi på alla de faktorer som går in i aktiekursen som du ser på din handelsskärm.

Fråga: Vad bestämmer priset på ett visst lager när marknaden öppnas för morgonhandel?

- Willa, Wien, Va.

Investeringssvaret: Den bättre frågan kan vara "vem eller vad …" eftersom det är en man eller en maskin som kommer att göra det valet, beroende på var börsen handlar.

Till exempel kontrolleras alla aktier på Nasdaq av några tusen handlare, så kallade "marknadsmäklare", vilka har till uppgift att kontrollera stora mängder av aktier i ett fåtal dussin företag. Varje aktie får bara ha några få marknadsförare eller flera dussin av dem, beroende på hur populär aktien är.

Omkring en halvtimme innan marknaden öppnar börjar dessa människor sätta in de priser som de är villiga att sälja aktier till allmänheten ("fråga") samt de priser som de är villiga att köpa aktier från allmänheten ("budet").

De kopplar in sina nummer till National Association of Securities Dealers Automatic Quotation System (vilket är där akronym NASDAQ kommer in).

För att se till att konsumenterna får det bästa priset kommer det att visa det högsta "budet" och den lägsta "fråga", så dessa marknadsaktörer har ett incitament att vara mycket nära siffrorna om de ska se handelsaktivitet. När allt kommer omkring tjänar de pengar på varje handel, så det skulle vara oklokt att bibehålla bud- och frågapriser som är otillräckliga.

Men handel på New York Stock Exchange och American Stock Exchange är lite annorlunda. Istället för marknadsförare kontrolleras dessa utbyten av "specialister" som ofta kontrollerar bara ett (eller ett fåtal) lager. En folkmassa samlar framför specialisten, barkar ut order och specialisten försöker sitt bästa för att komma fram till ett pris som balanserar insatserna från köpare och säljare. Många gånger kommer datorer att hantera handeln, och specialisten kommer bara att bli involverad om det finns för många säljare eller köpare (känd som obalanser i ordern).

Tyvärr är spänningen att titta på dessa golvhandlare barkar sina lagerorder till specialister kanske bli en sak av det förflutna. Elektroniska kommunikationsnät (ECN) har börjat ta över mycket av handelsåtgärden i New York och American Stock Exchange. I många fall matchar dessa ECNs helt enkelt upp köpare och säljare direkt, skär ut mellanhandlaren och dessa "bud / fråga" -spridningar.

Exakt 390 minuter efter att marknaden öppnat stängs den för dagen, klockan 4 Östtid. För det mesta är slutkursen för dagen helt enkelt den sista transaktionen som ägde rum under de sista sekunderna av handelsåtgärden. Ibland kommer de specialister som vi noterade att fylla några stränga sena order som inte hade fyllts, så några minuter efter att marknaden stängt kan du se aktiekurserna flytta lite mer.

Och då är allt tyst, åtminstone tillräckligt länge att få en kopp kaffe.

Höger kl 16:15 Östtid, kommer åtgärden igen som "eftermarknad" -handel sparkar in. Handlingsåtgärden här är mycket lättare och endast mer avancerade investerare bör göra efterhandstjänster eftersom ljusvolymen kan leda till att de får dåliga priser för sina handel.

Handelspriserna kan bli så snedvridna i "efter timmar" som de enkelt ignoreras av marknadsaktörer och specialister på morgonen när priserna fastställs på nytt.

Handels- och prissynamiken för aktier som handlas i USA men domiciled någon annanstans är något annorlunda. Utländska företag som handlar på sina egna marknader och även i USA upprätta de så kallade amerikanska depåbeviserna (ADR).

Låt oss använda Sony (NYSE: SNE) som ett exempel. Aktierna kommer att handla i japanska yen på Tokyo-börsen. New York Stock Exchange konverterar sedan det japanska priset till ett amerikanska dollarpris, varför Sony och andra kan ha ett annat pris på morgonen än de hade tidigare kvällen. (De flesta biverkningar är en-till-en men vissa lokala aktier konverteras till ADR på 2 till 1 eller 3 till 1).

En slutlig notering: Även om aktiehandel är så enkel som att klicka på en knapp på en webbsida dessa dagar, sker en stor aktivitet bakom kulisserna. Även under handelsdagens gång bedömer specialister och marknadsförare kontinuerligt utbuds- och efterfrågetrender för varje lager och justerar sina priser på flyg.