Kostnad för eget kapital - Fullständig förklaring och exempel |

Vad det är:

Kostnad för eget kapital avser en aktieägares avkastningskrav på eget kapital investering. Det är den avkastning som skulle ha kunnat tjäna genom att lägga samma pengar i en annan investering med samma risk.

Hur det fungerar (Exempel):

Den kostnaden för eget kapital är kursen avkastning som krävs för att övertala en investerare att göra en viss aktieplacering.

I allmänhet finns det två sätt att bestämma kostnaden för eget kapital.

Först är utdelningstillväxtmodellen:

Kostnad för eget kapital = (Nästa års Årlig utdelning / aktiekurs) + Utdelningstillväxt

För det andra är Kapitalförvaltningsprismodellen (CAPM):

r _a = r _f + B _a (r _m -r _f)

var:

r _f = avkastningsräntan på riskfria värdepapper Normalt Treasuries)

B _a = Betalningen av investeringen i fråga

r _m = Marknadsens totala förväntade avkastning

Låt oss anta följande för Bolaget XYZ:

Nästa års utdelning: $ 1

Aktuellt aktiekurs: $ 10

Utdelningstillväxt: 3%

r _f : 3%

B _a : 1,0

r _m : 12%

Med hjälp av utdelningstillväxtmodellen kan vi beräkna att företaget XYZs kapitalkostnad är ($ 1 / $ 10) + 3% = 13%

Med CAPM kan vi beräkna det bolaget XYZs kapitalkostnad är 3% + 1,0 * (12% - 3%) = 12%

Varför det är fråga om:

Kostnaden för eget kapital är en viktig del av aktievärderingen. Eftersom en investerare förväntar sig att egenkapitalinvesteringen ska växa med åtminstone kostnaden för eget kapital kan kostnaden för eget kapital användas som diskonteringsränta som används för att beräkna en ägarandelens verkliga värde.

Båda kostnaderna för beräkningsmetoder för eget kapital har fördelar och nackdelar.

Utdelningsmodellmodellen är enkel och okomplicerad, men det gäller inte företag som inte betalar utdelning, och det förutsätter att utdelningen växer i konstant takt över tiden. Utdelningsutvecklingsmodellen är också ganska känslig för förändringar i utdelningstillväxten och det tar inte uttryckligen hänsyn till risken för investeringen.

CAPM är användbart eftersom det uttryckligen står för en investerings risk och kan tillämpas av något företag oavsett av dess utdelningsstorlek eller utdelningstillväxt. Komponenterna för CAPM är emellertid uppskattningar, och de leder vanligen till ett mindre konkret svar än vad utdelningsmodellen gör. CAPM-metoden beror också implicit på tidigare prestanda för att förutsäga framtiden.

Om du vill läsa mer djupgående information om hur du beräknar och använder kostnaden för eget kapital, kolla in dessa relaterade definitioner:

Kapitaltillgång Prissättningsmodell

Equity Risk Premium

Alpha

Beta

Riskfri ränta

Utdelningsrabattmodell

Gordon Growth Model