Naken garantianslutning och exempel |

Vad det är:

A Naken garanti är en garanti som inte är knuten till en bindning eller föredragen aktie.

Hur det fungerar (Exempel):

Teckningsoptioner är värdepapper som ger innehavaren rätt, men inte skyldigheten att köpa ett visst antal värdepapper (vanligtvis emittentens stamaktie) till ett visst pris före en särskild tid. Teckningsoptioner är inte desamma som köpoptioner eller aktieinköpsrätter.

Företagen erbjuder ibland teckningsoptioner för direktförsäljning eller ger dem anställda som incitament, men de allra flesta teckningsoptionerna är "bifogade" till nyemitterade obligationer eller preferensaktier. Nakna teckningsoptioner är emellertid inte knutna till obligationer eller preferenslagret, och de utges vanligen av banker eller andra finansinstitut.

Det pris som en teckningsoptionstagare kan köpa de underliggande värdepapporna kallas för lösenpris eller aktiekurs. Utnyttjandepriset är vanligtvis högre än börskursens marknadspris vid tidpunkten för teckningsoptionen.

Teckningsoptioner handlas på de större börserna. De tenderar att handla över deras minimivärde. Tänk till exempel att teckningsoptionen ska köpa 100 aktier i Company XYZ för 20 dollar per aktie vilken tid som helst under de närmaste fem åren. Om aktierna i XYZ-bolaget ökade till $ 100 under den tiden skulle warrantinnehavaren kunna köpa aktierna för $ 20 och sälja dem omedelbart för $ 100 på den öppna marknaden, med en vinst på ($ 100 - $ 20) x 100 aktier = $ 8 000. Således är minimivärdet för varje teckningsoption 80 $. Det är viktigt att notera dock att om teckningsoptionerna fortfarande hade lång tid innan de löpte ut, skulle investerare kunna spekulera att priset på bolagets XYZ-lager kunde gå ännu högre än $ 100 per aktie. Denna spekulation, åtföljd av extra tid för beståndet att stiga ytterligare, varför en warrant med ett minimumsbelopp på $ 80 lätt kunde handla över $ 80. Men när beslutsfattandet närmar sig (och chanserna att aktiekursen stiger i tid för att ytterligare öka vinsten blir mindre), skulle premien krympa tills den motsvarade warrantens minimivärde (vilket kan vara 0 $ om aktiekursen faller till under $ 20 i stället för att stiga över $ 100).

Varför det gäller:

Naken teckningsoptioner är inte desamma som köpoptioner. Samtalsoptioner löper ofta långt innan teckningsoptioner gör (vanligtvis mindre än ett år, mot fem eller mer för teckningsoptioner). Teckningsoptioner är inte heller samma som aktierätter. Utnyttjandepriset för en köpeskilling är vanligtvis under det underliggande säker- hets marknadspris vid emissionstillfället, medan teckningsoptioner är typiskt 15% över marknadspriset vid tidpunkten för emissionen. Företagen utfärdar ofta ofta aktieäganderätter till befintliga aktieägare, och de har mycket korta livslängder - vanligtvis två till fyra veckor.

Denna möjlighet att delta i uppkomsten av en annan säkerhet ger investerare lite diversifiering och är således ett sätt för att mildra risken. Som ett resultat av detta emitterar företagen ofta obligationer och preferensaktier med teckningsoptioner bifogade som ett sätt att öka utbudets efterfrågan och marknadsförbarhet. Detta sänker i sin tur kapitalkostnaden för emittenten.