Valutakrigar brygger överallt. Du kanske har hört talas om den stora - en profilerad spat mellan USA och Kina över den alltför billiga kinesiska valutan. Hur dessa strider skakar ut kommer att avgöra huruvida den globala ekonomin kommer att röra sig i harmoni eller komma ifrån varandra.

Förenta staterna stod i många år med en "stark dollar" -policy, vilket innebar att en robust dollar var i Amerikas bästa intressen. Den starka dollarn gjorde det möjligt för USA att förbruka massiva importmängder med rabatt, vilket fungerade bra när ekonomin gick bra. Det gav också amerikanska tillverkare möjlighet att flytta jobb offshore till platser där en svagare valuta innebar låga löner.

Den politiken har kommit till ett plötsligt slut. Kongressen kommer att leverera en proposition till president Obama som syftar till att förstärka retoriken mot Kina. Om Kina inte låter sin valuta öka i värde (och ekonomer tror att det skulle behöva öka + 40% för att uppnå global paritet), kan USA börja med att vidta branta priser på kinesiska varor. Det skulle vara ett tydligt positivt för vissa inhemska industrier som ståltillverkning och elektronik, men skulle vara ganska besvärlig för alla branscher som vill få fotfäste på den massiva kinesiska marknaden. Kinesiska motbevakningar som begränsar tillgången till amerikanska varor skulle vara nästan oundvikliga.

Under nästan 200 år har vi lärt oss att frihandel och öppna marknader är nyckeln till stigande globala levnadsstandard. Och många akademiska studier bär det ut. Men frihandelsteorin förutsätter att alla spelar ett rättvist regelverk med avseende på fritt flytande valutor och minimala handelshinder. I många avseenden ignorerar Kina dessa regler genom att använda en svag valuta som är bra för Kina och dålig för sina handelspartner. Dessa är kända som "Beggar Thy Neighbor" -politiken, och har lett till stora konflikter under de senaste århundradena.

Ingen förutser att dessa valutakampar ska eskalera till ett helt krig, men de senaste kommentarerna från Brasilien har säkert uppvärmts. Brasiliens valuta har stigit under 2010 till en punkt där dess inhemska företag blir mindre konkurrenskraftiga jämfört med närliggande företag i Argentina, Chile och Mexiko. Och det ledde Brasiliens finansministern att meddela

Financial Times den här veckan att de finansiella ledarna är "mitt i ett internationellt valutakrig - en allmän försvagning av valuta", och lägger till att situationen "hotar oss eftersom det tar bort vår konkurrenskraft. " Japan har på samma sätt spenderat massiva summor pengar för att köpa tillbaka sin valuta - yenen - på valutamarknader i en desperat men kanske meningslös försök att försvaga yenen och hålla sina exportörer konkurrenskraftiga.

En del av de växande globala valutaproblemen härrör från det faktum att vi har flyttat till en bi-polär värld. Vissa länder förbrukar mycket import, medan andra fokuserar på export. Den senare strategin fungerade bra för Japan i många årtionden, men med Kina som det nya globala exportverket, driver Japan nu en inhemsk ekonomi som genererar minimal efterfrågan och en exportekonomi som kan flotta.

Politikmakare är inställda på att mötas och sannolikt uttalar ett slut på valutakrigen. G7, G20 och IMF kommer snart att mötas och kommer att uttrycka oro över att valutakampar skadar den globala tillväxten. Även när dessa möten ger diplomatiska uttalanden, kommer enskilda länder sannolikt att prata med mycket mer vitriol och mer benägna att försöka använda politiska verktyg för att förändra valutadynamiken.

Men även som politiska beslutsfattare ser att vidta åtgärder mot Kina och vidta åtgärder att försvaga sina egna valutor är den verkliga långsiktiga lösningen att ändra konsumtionsvanor. I en idealisk värld skulle länder som Kina och Japan utveckla mycket mer robusta nivåer av inhemska utgifter för att radera kroniska handelsöverskott. Och länder som USA skulle se ut att leva med färre import för att begränsa handelsunderskott. Den processen är redan på gång, eftersom USA börjar importera mindre olja som ökad bränsleeffektivitetsstandard. Och president Obama har sagt ett mål att fördubbla amerikanska exporten de närmaste fem åren. Problem är att det enda sättet som kan hända är att amerikanska dollar blir mycket svagare. Och trots upprepad käveboning om andra länders valutor är dollarn relativt stark.

Att döma av kommentarer och åtgärder från den kinesiska regeringen verkar som att det finns en önskan att frågan bara fortsätter att ignoreras. Men som de senaste händelserna och kommentarerna i USA, Japan och Brasilien understryker, ser valutakonflikter ut att bli mer uppvärmda under kommande månader.

[För en mer noggrann förklaring av valutadevaluering, hur Kina manipulerar sin valuta värd, och den ekonomiska konsekvensen efter Argentinas devalvering, läs den här pedagogiska artikeln: Hur penningmanipulation på andra sidan världen skulle kunna påverka amerikanska portföljer.]