Guldprisutvecklingen pekar på en 12% vinst

Det var juni 2006 …

Guld hade haft fem års vinster efter botten 2001 uppgick till en 26-årig hög på 730 dollar den maj. Men det var på väg att genomgå en betydande korrigering som i slutändan skulle förstöra 28% av sitt värde på drygt en månad. Det skulle vara den enskilt största värdeförlust guldmarknaden hade sett sedan dess kollaps 1980.

Många finansanalytiker kallade det slutet på tjurmarknaden i guld. Vi hos USAGOLD hade en annan teori, en som vi publicerade mitt i den återkallelsen "Bargain Buying: Take Advantage of the Summer Doldrums".

I vår analys upptäckte vi att varje år spänner över 2001-2006, skulle guldmarknaden visa prissvaghet under de första två månaderna av sommaren. Därifrån flyttade priserna avsevärt högre vid årets slut, med den stora majoriteten av vinsterna (bättre än två tredjedelar) för helåret (det ensamma undantaget, 2002) som kommer efter juni / juli swoon.

Denna trend är tydligt illustrerad i diagrammen nedan. I genomsnitt ökade guldet med 11,8% under de senaste fem månaderna av de här åren, vilket årligen stod till en imponerande 28,32% uppskattning.

Det var naturligtvis inte gulds tjurlöpning som slutade med den återhämtningen sommaren '06. Efter botten i $ 560-serien uppnådde guld snabbt, och dess meteoriska ökning sedan dess har uppmärksammats av till och med de mest krävande kritikerna.

Snabbspolning fram till juni 2011 …

Guld är lite avstängd efter att ha uppnått en heltid hög på $ 1,572 per ounce i maj och har börjat konsolidera runt $ 1500.

Många i den finansiella pressen föreslår att vi än en gång nått slutet på den gula metalls tjurmarknad. De citerar den senaste prissvagheten tillsammans med hedgefondens miljardär George Soros beslut att likvida hela sin position i guldet ETF SPDR Gold Trust (NYSE: GLD) som bevis för att marknaden har nått en topp.

Men ingen av de katalysatorer som bidragit till guldets uppgång under de senaste tio åren har sjunkit. Om någonting har de intensifierats.

Till den andra visade en annan anmärkningsvärd hedgefonds miljardär John Paulson ingen tvekan om att behålla helheten i sin position i GLD. Faktum är att hans ägarandel fortfarande utgör det största enskilda innehavet i ETF. För att motivera sitt beslut till skeptiker uppgav Paulson i en aprilintervju med Wall Street Journal, "Förenta staterna och Förenade kungariket har översvämmade sina respektive ekonomier med pengar för att driva en mer robust ekonomisk återhämtning. Det rushet av pengar kommer att påverka inflationstrycket på dessa ekonomier, vilket gör guldet klart till slaget på $ 4 000 på några år. "

Såsom det var i 2006 har den praktiska trenden som är typisk för sommardoldrums visat sig vara tillförlitlig och förutsägbar, och är kanske en gång en mer rimlig förklaring till den senaste, om än begränsade, svagheten i guldpriset.

Förstärkningen har de senaste fem åren haft nästan exakt samma postdoldrums prestation som de fem år föregår dem, med vinster efter juni / juli i genomsnitt 11,25% eller 27% per år.

På grund av finanskrisens början är 2008 det enda året under de senaste 10 år där denna trend inte var sann. Guld var inte immun mot den massiva avhöjning som ägde rum i alla tillgångsklasser och tog en stor träff i september och oktober samma år. Trots att guldpriset återhämtade sig vid årsskiftet var det något över 5% sämre än genomsnittspriset under juni / juli.

Tillväxten till det övergripande argumentet var dock efter sommarutvecklingen tillräckligt stark under de övriga fyra åren för att uppnå nästan samma aggregerade medel som tjurmarknadens fem första år, trots de negativa uppgifterna 2008.

Under årets hela årtionde studie har guld en genomsnittlig årlig vinst på 17,42 %. Den genomsnittliga vinsten efter juni / juli swoon har varit 11,46%. Med andra ord har i genomsnitt bara bättre än 2/3 av alla årliga vinster under de senaste tio åren i guld kommit under de senaste fem månaderna.

Investeringssvaret: Kombinationen av den stigande statsskuldkrisen i Europa, den okända framtiden för Feds kvantitativa lättnadsprogram, den pågående skuldlobden, de tidiga varningsskyltarna om inflationen, särskilt i livsmedel och råvaror och pågående geopolitiska instabilitet lovar att göra andra halvåret 2011 mycket intressant för guldmarknaden.

Huruvida en meningsfull återhämtning kommer att manifesteras under de närmaste två månaderna är okänd, men de senaste tio åren gör en sak rikligt klar: Om du " om du vill lägga till guld i din portfölj, kan du utnyttja sommardoldrums kan vara en tillförlitlig och givande strategi.

Redaktörens anmärkning: Denna artikel skrevs ursprungligen av USAGOLD-Centennial Precious Metals.