High-yield Bond Spread Definition och Exempel |
What is a high yield bond?
Innehållsförteckning:
Vad det är:
A högavkastningsfördelning är helt enkelt skillnad i avkastning mellan två högavkastande värdepapper eller oftare två klasser av högavkastande värdepapper.
Hur det fungerar (Exempel):
Låt oss anta att skräpobligationer X ger 5% och skräp bindning Y ger 7%. Räntespridningen är 2%.
Varför det gäller:
Högavkastningsobligationer gör det möjligt för investerare att identifiera möjligheter. Målet är att dra nytta av förväntade förändringar i avkastningsskikt mellan vissa sektorer på obligationsmarknaden. Konceptet gäller hela obligationsmarknaden. För att illustrera, överväga följande tabell, som jämför obligationsräntor från olika sektorer till amerikanska statsobligationer.
Det kan finnas flera orsaker till skillnaden i avkastning bland dessa sektorer. Under ekonomiska nedgångar spänner sig exempelvis utdelningsprementen ofta mellan riskfria värdepapper och värdepapper från andra emittenter, eftersom emittenter utanför emittenterna måste arbeta hårdare för att generera kassaflöde för att betjäna sina skulder, vilket gör deras standardrisk något högre. Det motsatta är sant under perioder av ekonomisk expansion. Uppgiften är att bestämma hur priser och avkastning på värdepapper i en viss sektor rör sig.
När en investerare som använder denna strategi anser att avkastningen mellan två högavkastningsobligationer är out of line, köper han eller hon antingen eller säljer värdepapper i dessa sektorer (beroende på om spridningen är för smal eller för bred) som ett sätt att tjäna extra avkastning när sektorerna så småningom justerar. I ovanstående exempel kan inkomstinvesterare märka att spridningarna på högavkastningsobligationer och obligationer från hälsovårdsindustrin är särskilt höga (en 375-punkts spridning för högavkastningsobligationer jämfört med den vanliga 500-punkts spridningen och 250-poängs spridningen för hälso-och sjukvårdsobligationer jämfört med den vanliga 400-poängspridningen) och kan utnyttja dessa smala spreadar genom att köpa obligationer i sektorer där spridningar förväntas öka.
