Master Limited Partnerships: En hög avkastning Favorit för växande utdelningar |

Halley's Comet sträckte sig tillbaka genom himlen, Bill Buckner bröt hjärtan av Red Sox fans i World Series, och den amerikanska regeringen gick igenom en milstolpe skattereform.

Du kanske inte kommer ihåg den senaste händelsen, men den har haft en stor inverkan på miljontals investerare. Den specifika lagstiftningen skapar ett särskilt skattebrott för en utvald grupp av företag som kallas förvaltningsbolag. För att stimulera utvecklingen av vitala energiinfrastrukturtillgångar gav kongressen i huvudsak dessa företag ett undantag från federala inkomstskatter. Men gynnsam skattebehandling är bara en anledning till att inkomstinvesterare har flockat till denna grupp.

Attraktionen ligger i den mycket stabila affärsmodellen för MLP, de dubbelsiffriga räntorna och deras förmåga att öka distributionen varje år.

Största delen av MLP: erna är verksamma inom energibranschen. Dessa företag äger och driver nät som sträcker sig från rörledningar till LNG-terminaler - som transporterar, bearbetar och lagrar råolja, naturgas och petrokemikalier.

Kort sagt är dessa kritiska "midstream" -funktioner en viktig länk i kedjan som gör det möjligt för olje- och gasproducenter att få sina produkter från marken till marknaden. Och den här verksamheten har några mycket attraktiva egenskaper:

- Bortsett från rutinunderhåll, kräver inte ledningar och andra anläggningar mycket i vägen för löpande investeringar och kan vara i bruk i årtionden.

- De flesta företag har stakat ut olika territorier, och eftersom överlappande rörledningar är sällsynta tenderar konkurrensen att vara minimal i många regioner.

- Till skillnad från andra sektorer är störande ny teknik och föråldrad produkt inte mycket hot - rörledningar

- Vanligtvis är MLP-inkomsten i stor utsträckning baserad på volymen av olja och gas som strömmar genom systemet, inte priserna på de underliggande råvarorna.

- Rörledningar som korsar statliga linjer regleras ofta på federal nivå, med priser som är knutna till producentprisindexet, så taxorna ratchet högre över tiden för att matcha inflationen.

Eftersom MLP inte är involverade i den faktiska produktionen och försäljning av varor, många pipeline owne rs bryr sig lite om råvarupriserna. Så länge olja och gas strömmar genom systemet, kompenseras det ansvariga bolaget för sina tjänster.

Mycket få industrier kan räkna med oelastisk efterfrågan, naturliga inträdeshinder, stark rörelsehöjning och delvis isolering mot fluktuationer. Så det är inte förvånande att MLPs är kända för sin förmåga att skapa stabila och förutsägbara kassaflöden både bra och dåliga.

Och precis som användningsområden distribuerar dessa mogna företag vanligtvis sina vinster till aktieägarna (tekniskt kända som "unitholders" i partnerskapslingo) så fort som de tar dem in. Faktum är att MLPs distribuerar vanligtvis cirka 90% av sina kassaflöden varje kvartal - och i det här fallet tar Uncle Sam inte en minskning av intäkterna. Priserna kan fluktuera vildt från dag till dag - men efterfrågan på råolja och naturgas är ganska jämn och ökar i stadig takt varje år. De flesta experter är överens om att världsoljekonsumtionen (som nu står på 85 miljoner fat per dag) fortsätter att öka med ett årligt klick på 1,25% under de närmaste 20 åren.

Det kanske inte låter så mycket men anser att de flesta MLP är upptagna att göra förvärv. Genom att expandera rörledningssystem kan företagen hämta mer pengar även om produktvolymen är platt.

Mer pengar i bolagets kuponger innebär att utdelningsfördelningen kan fortsätta öka. Under de senaste decennierna har MLP-länderna gradvis stigit efterfrågan, inbyggda inflationsjusteringar och miljarder i expansionsprojekt till pålitliga genomsnittliga årliga distributionsökningar på mer än +7%.

Jag skulle vara ombedd om jag inte nämnde det för alla sina fördelar, kan MLPs skapa några huvudvärk vid skattetid. Fördelningar är vanligtvis en blandning av nettoresultat och kapitalavkastning (ett avdrag för avskrivningar). För mer information kan denna primer hjälpa till.

Lyckligtvis kan de som investerar i denna sektor via en fond snarare än enskilda aktier kringgå de flesta av dessa komplikationer. Ändå kan du rådfråga din skatterådgivare innan du investerar.

Det är under alla omständigheter lätt att se varför MLPs är värda för sin unika kombination av stabilitet, inkomst och tillväxt. Det har förmodligen aldrig varit en bättre tid att investera i denna attraktiva sektor.