Privatisering av bostadsfinansiering: Kan det förhindra en annan hypoteksmältning?

Mortgage-krisen förstörde bostadsbranschen, splittrade drömmen om husägare för miljontals amerikaner och utlöste den stora lågkonjunkturen. Nu, mer än fem år senare när nationen kryper ut ur murarna, går det att flytta till bostadsfinansieringsreformen. Oavsett om systemet helt enkelt patchas upp eller planeras för radikal operation, är det upp till diskussion.

Fallet för att skjuta Fannie och Freddie

I dagarna med enkla hypotekslån tittade många långivare knappt på lånansökningar. De visste att skulderna skulle ompaketeras och säljas av buntet till investerare som försvarar garantierna för Fannie Mae och Freddie Mac - de statliga sponsrade företagen (GSE) som betalas för att bankera risken.

Men medan Fannie och Freddie matade marknaden, vilket möjliggjorde låginkomstfamiljer att köpa ett hem, orsakade bristen på due diligence - eller kanske till och med tillfälligt tillsyn - av kreditgivarna att kortets hus skulle kollapsa. GSE-utbetalningen kostar i början skattebetalarna cirka 187 miljarder dollar, men allt detta har återbetalats - och sedan några - från efterföljande vinster.

Senaten Bankens ordförande Tim Johnson och kommitténs ledamot Mike Crapo har erbjudit en proposition, bostadsfinansieringsreformen och skattebetalarnas lag, som skulle ersätta Fannie och Freddie med en ny federal bolånsäkringsbolag (Feddie Mic) för att stoppa hypotekslånsprocessen, men tillåta privat kapital för att spela en större roll när det gäller att stärka marknaden, samt att anta en första förlustposition innan statlig försäkring inleds.

Kommer realkreditfinansieringen att begränsa överkomliga bostäder?

Kritiker fruktar Johnson-Crapo, som det faktiskt hänvisas till, kommer att stifta utlåning till moderata och låginkomsthushåll. I en skrivelse till senatbankutskottet sade Marc Morial, president för National Urban League (NUL), att räkningen "skulle bara utöka den befintliga förmögenhetsgapet och låsa ut de mycket låntagare marknaden behöver fungera på ett hälsosamt sätt".

Med strängare försäkringsprocesser som nu är i kraft som en följd av finanskrisen oroar motståndarna att hypotekslivsreformen, som föreslås, väsentligt kommer att leda till en ökning av hypotekslån och låsa ut ännu fler amerikaner från att få hemlån eller refinansiera sina nuvarande lån till mer gynnsamma bolåneräntor.

Fallet för status quo

Medan Mortgage Bankers Association, National Association of Realtors, National Union Association och andra grupper har stött reformåtgärderna som erbjuds i Johnson-Crapo, finns det väldigt motstånd - från både liberaler och konservativa.

Några, inklusive National Urban League, pressar för en makeover av mortgage GSEs Fannie och Freddie.

"Vi anser att GSE-bolagen bör reformeras eftersom de är de mest effektiva institutionerna för att tillhandahålla likviditet till hypoteksmarknaden för kvalificerade låg- och moderna inkomstkrediter", skriver NULs Morial. "National Urban League och dess allierade kan inte stödja räkningen som utformad och uppmanar kraftigt utskottet att fullt ut utnyttja denna möjlighet genom att genomföra lagstiftning som kommer att bidra till att säkerställa tillgång till överkomlig hypotekslån för alla kreditvärdiga låntagare samtidigt som man skyddar skattebetalarna bär kostnaden för en bostadsnedgång."

Det finns viss överenskommelse, dock: de flesta experter tror att något måste göras för att omstrukturera hypoteksmarknaden. Johnson-Crapo-propositionen halkade genom senatbankutskottet, som ledde efter vad observatörer tror kommer att vara död genom ointressen på senatets våning. Minst tre andra förslag finns i olika stadier av kongressens granskning. Men med halvtidsvalet bara kalender sidor bort, kan Washington välja att ytterligare diskutera - men inte bestämma.

Bild av Fannie Mae huvudkontor via Shutterstock