Hedgefonds annonseringsförbud lyftes: Vad ska investerare veta?

av Susan Lyon

Om du gör minst $ 100 000 kan du vara kvalificerad att investera i en hedgefonds - och på grund av en ny SEC-dom i veckan kan du börja se offentliga annonser från mindre kända hedgefonder som försöker få dig att göra just det. Här är vad du bör veta först.

• Se även: Vår webbplats Hedge Fund Tracker gör det möjligt för investerare att se vilka hedgefonder som köper, säljer och innehar, så att de kan göra mer utbildade investeringar baserat på varje fonds 13F-arkiv med SEC.

JOBS-lagen om hedgefonder

Förra veckan röstade SEC i ett beslut om 4 till 1 att upphäva det 80-åriga reklamförbudet mot hedgefonder som hade funnits sedan den stora depressionen. Detta var en del av förra årets JOBS, Jumpstart Our Business Startups, Act.

Vad betyder detta egentligen för detaljhandlare, och hur ska de förbereda sig?

Med den kommande attacken av reklam måste investerare utbilda sig och skydda sig mot falsk eller vilseledande propaganda. Hedgefonder kan verka mycket mystiska och försöka dölja sina strategier och positioner, men lyckligtvis regler tvingar dem att lämna sina långa positioner kvartalsvis. Varje investerare ska undersöka vad en fond faktiskt investerar i innan den ger någon fond pengar, med hjälp av ett verktyg som Investmentmatome Hedge Fund Tracker. Detta verktyg låter användarna se de långa positionerna i en fond, vilket ger investerare en känsla av vad de kan förvänta sig att chefen kommer att göra med sina pengar.

Hur mycket borde du oroa dig för Hedge Funds Ads?

Trots att de vanliga medierna blåses upp om den här nyheten under den senaste veckan behöver den typiska investeraren inte vara orolig för att se skyltar av kända hedgefondsgiganter till vänster och höger när de kör ner 101.

Det som är mer sannolikt att hända är snarare att de mindre, mindre kända och övergripande sämre hedgefonderna kommer att försöka annonsera för att finansiera. Det kommer att annonsera till en mycket nischmarknad - inte på det typiska sättet som de flesta amerikaner tycker om annonser som TV-annonser. Som en allmän tumregel kommer de typer av medel som annonseras i genomsnitt att vara mindre, nyare och mer riskfyllda.

Lektionen är enkel: De bästa hedgefonderna pratar för sig själva och behöver inte annonsera mycket, om alls. investerare knackar redan vid sina dörrar. Faktum är att många av dessa högsta hedgefonder redan är stängda för nya investerare.

Är investeringar i hedgefonder en bra idé?

Så vad händer om du ser en annons du gillar, och vill du lära dig mer? Hittills var det olagligt för någon hedgefondsrepresentant att berätta om sin fond eller ge ut fondens prospekt, om inte du var en ackrediterad investerare. Det finns tre sätt att en person ska anses vara en ackrediterad investerare:

1. Du har en nettovärde på minst 1 miljon dollar
2. Du har haft en inkomst på 200 000 dollar eller mer för två år
3. Du har haft en sammanlagd inkomst mellan dig och din make, minst 300 000 dollar de senaste två åren, och du har förväntan om liknande inkomst i år

Men om du investerar direkt i en hedgefond - även om du har råd med det - är det nästan säkert att du tar upp mycket mer avgifter än du skulle om du valde att investera i liknande innehav som en hedgefonds inom din egen portfölj.

Hedgefonder är strukturerad som en fond, endast med en mer oreglerad kapitalpool; de är bara skyldiga att rapportera långa positioner till SEC, inte shorts. Liksom fond, består de av en grupp investerare som samlar sina pengar och investeringar väljs av en fondförvaltare. Den vanligaste hedgefondens avgiftsstruktur kallas "2 och 20-regeln". Det innebär att 2% av de förvaltade förvaltningarna går till årliga förvaltningsavgifter för att köra kontoret, inklusive anställdas baslöner, overheadkostnader och teknisk utrustning som behövs. Då är dessutom en prestationsavgift på 20% debiterad så att hedgefondsförvaltaren får 20% av vinsten.

Till exempel visar vårt webbplatsinställningsverktyg för spårning av pengar att Warren Buffetts Berkshire Hathaway investerar 68% av portföljen i 4 gemensamma aktier som investerare kunde köpa direkt själva (Wells Fargo 20%, Coca-Cola 19%, IBM 17%, American Express 12%) om de tyckte att dessa var en smart investering.

I de flesta fall kan investerare göra lika bra eller bättre genom att titta på de enskilda innehaven inom en hedgefonds och förändringar i ägande och branschförtroende över tiden, än de kunde genom att försöka investera direkt i en hedgefonds.

Ett bättre sätt att undersöka hedgefonder

I stället för att förlita sig på partisk reklam bör investerare söka objektiv information om vilka hedgefonder som verkligen gör med sina pengar.

• Vår webbplats Hedge Fund Tracker gör det möjligt för investerare att se vilka hedgefonder som köper, säljer och innehar så att de kan göra mer utbildade investeringar baserat på varje fonds 13F-arkiv med SEC.

Hedgefondsspåraren gör att användarna kan leta upp användbar information om enskilda hedgefonder för att se exakt vad varje investerar i - och hur mycket - samt förändringar över tiden och hur diversifierad en fond är i stort sett.

Fråga experterna: Vad kommer resultatet av de nya hedgefondsreglerna att vara?

Medan världen av hedgefonder annonsering rådgivning bara är början, strategier och konsulter redan väger in med sina åsikter om de bästa marknadsföringsstrategierna. Vårt yttrande fortsätter att vara att avkastningen talar för sig själva, och att ingen reklam är en ersättning för det hårda talet.

Investmentmatome frågade experterna vad man kan förvänta sig när det gäller det upphöjda förbudet mot hedgefonds reklam. De svarade enligt följande - här är de stora teman som vi såg.

1. Det kommer inte att bli någon reklampåverkan - för de flesta människor

"Upphävandet av SEC-förbudet betyder ingenting för den lediga investeraren eftersom hedgefonderna främst är öppna endast för ackrediterade investerare. För de investerare som kvalificerar bör de undersöka strategin för att avgöra om och var det passar inom deras portfölj. Eftersom ett antal hedgefonder är högt oreglerade bör investerare diversifiera sina investeringar och inte fördela för mycket till någon enskild hedgefond."

-Thomas Balcom, CFP, 1650 Wealth Management

"SEC upphävde förbudet mot" allmän uppmaning "för vissa privata erbjudanden enligt regel D, som endast riktas till" ackrediterade investerare ". Det finns en lång definition av ackrediterad investerare i förordningarna. Om du inte befinner dig i den beskrivningen ska du inte få en uppmaning till ett av dessa erbjudanden. Så du måste komma ihåg att det här inte är platsen för din akutfond eller din högskolefond eller de pengar du är beroende av att gå på pension. Det här är för dina Las Vegas pengar."

-Robert Dow, Partner, AGG

"Jag tror att det inte kommer bli en rush att annonsera. De större hedgefonderna är etablerade och kommer att ge upphov till reklam. De mindre eller nya hedgefonderna kommer fortfarande att möta många problem med lämplighet och ackrediterade investeringsproblem. Det kommer sannolikt att likna synpunkterna på juridisk reklam. De större företagen kommer att spela det säkert och lita på deras rykte, medan mindre eller mer specialiserade medel kommer sakta läcka in i marknadsplatsen."

-Braden Perry, juridisk rådgivare med Kennyhertz Perry

2. Mer öppenhet, konkurrens och datadelning

"Jag tror att den senaste hissen inte kommer att orsaka drastisk förändring till industrin eller starkt få investerare, men kommer att erbjuda mindre kända medel att konkurrera i större skala och nå en större publik av potentiella investerare."

-Peter Turchan, Partner på redo att köra designer

"Hissen på förbudet mot allmän uppmaning kommer att bidra till att hedge medel på tre sätt: det kan göra det lättare att hitta kvalificerade investerare med hjälp av generell upphandling, det kommer att minska efterlevnadskostnaderna och det kommer att göra det möjligt för HF att bli mer transparenta eftersom risken för oavsiktliga överträdelser har tagits bort. Möjligheten att sprida information mer brett bör leda till mycket mer information om HFs att bli offentligt tillgänglig. Detta skulle i sin tur leda till ökad konkurrens inom HF-industrin. Ännu ännu okänt - i vilken utsträckning kommer detta att leda till bättre avisering av avgiftsstrukturen för HF, och det kommer att bli ökad konkurrens på grundval av avgifter. Fondbranschen har sett ökad konkurrens baserad på att erbjuda lägre avgifter, men HF-industrin har varit mindre konkurrenskraftig på denna faktor. Ökad öppenhet kan göra en förändring i det avseendet."

-Robert Dow, Partner, AGG

"Det är för tidigt att förutsäga förändringar i hedgefonderbranschen, men min gissning är att webbplatser kan börja förmedla mer information för den vanligtvis hemlighetsbranschen. Dessutom kommer fler investerare att få tillgång till fler erbjudanden, eftersom folk blir vana vid att distribuera erbjudande av dokument på ett sätt som tidigare ansågs vara allmän uppmaning. Investerare måste vänja sig på att ge mycket personlig information om sin ekonomiska kapacitet att investera och absorbera förluster, eftersom företag som söker investeringar kommer att ha ett krav att bekräfta rätten till värdepapper som säljs privat i en allmän uppmaningsordning. Dessutom förväntas jag se ökningen av investerardatabasen där företag och fonder som söker investeringar betala avgifter för tillgång till en förskriven grupp av investerare."

-Douglas Berman, Managing Member, Law Office av Douglas M. Berman, PLLC

3. Tidigare resultat garanterar fortfarande inte framtida avkastning

"Även om annonserna utan tvekan kommer att ha långa upplysningar, vet den genomsnittliga investeraren inte (om inte folk som du varnar dem) att prestanda högst sannolikt inte kommer att replikeras i en stigande taktmiljö när mycket av det historiska" bär "och utnyttjas Returer kommer inte att replikeras. Med andra ord, när hyrda investerare (hedgefonder) köpte en högre avkastning, lånade kort sikt till lägre räntor och utnyttjade riskkapitalet, skörde de 10% + avkastning. Detta kommer att bli svårt att upprepa när lånräntorna stiger - potentiellt samtidigt minskar investeringsvärdena."

-Andrew M. Aran, CFA och partner med Regency Wealth Management

"En stor angelägenhet är att hedgefonder är öppna för" ackrediterade investerare ", men det gör inte nödvändigtvis dem bra eller till och med smarta investerare. Tyvärr finns det många investerare idag som (ackrediterade eller inte) har ingen aning om vad de äger eller varför de äger det. Hedgefonder presenterar ett extra lager av tvetydighet jämfört med traditionella investeringsprodukter, eftersom de ofta använder sig av mycket proprietära, illikvida, levererade och dyra handelsmetoder. För en individ som inte förstår eller kanske bara ignorerar risken - dessa investeringar kan vara mycket farliga. Liksom vid varje investeringsmöjlighet skulle en person vara klok att pausa, ta andetag och undersöka hur det går ihop med sina andra finansiella mål och planer."

-Jason Gentile, CFP, Symmetry Partners

Läs mer från Investmentmatome:

• Hedge Fund Favoriter: De 10 mest populära Small Cap-lager
• Amerikaner sparar inte nog pengar till pension
• De bästa onlinemäklare för aktiehandel