Sharpe Ratio Definition & Example |

Vad det är:

Sharpe-förhållandet är riskmått. Det är uppkallat efter Stanford professor och nobelpristagaren William F. Sharpe.

Hur det fungerar (Exempel):

Sharpe-förhållandet är ett förhållande mellan avkastning och risk. Formeln är:

(Rp-Rf) /? P

var:

Rp = förväntad avkastning på investerarens portfölj

Rf = riskfri avkastning

? P = portföljens standardavvikelse, ett mått på risk

Anta till exempel att du förväntar dig att börsportföljen kommer tillbaka 12% nästa år. Om avkastningen på riskfria statsobligationer är 5% och din portfölj har en standardavvikelse på 0,06, kan vi från beräkningen ovan beräkna att Sharpe-förhållandet för din portfölj är:

(0,12 - 0,05) / 0,06 = 1,17

Detta betyder att du för varje återvändande kommer med 1,17 "enheter" av risk.

Sätt på annat sätt om portfölj X genererar en 10% avkastning med 1,25 Sharpe-förhållandet och portfölj Y genererar också en 10% avkastning med 1,00 Sharpe-förhållandet, då är X den bättre portföljen eftersom den uppnår samma avkastning med mindre risk.

Varför det är fråga om:

Ju högre Sharpe-förhållandet är, ju mer avkastning investeraren får per riskenhet. Ju lägre Sharpe-förhållandet är desto mer riskerar investeraren att få tilläggsavkastning. Sharpe-förhållandet slutligen "jämnar spelfältet" bland portföljer genom att ange vilka som ger upphov till överdriven risk.

Förutom att endast förlita sig på historisk avkastning är ett problem med Sharpe-kvoten att illikvida investeringar minskar portföljens standardavvikelse (eftersom dessa investeringar verkar vara mindre volatila). Kvoten förvrängs också om investeringarna inte har en normal fördelning av avkastningen.