Ömsesidig fond 12b-1 avgifter förklarade (Expert FAQ)

När du väljer en fond ska du först analysera kostnadsförhållandet. Kostnaden för att äga en fond kallas kostnadskvoten och en potentiell kostnad kommer från 12b-1 avgifter. 12b-1 avgifter är årliga marknadsförings- eller distributionsavgifter på en fond.

Avgifterna var ursprungligen tillåtna i lagen om investmentbolag från 1940. Lagstiftare trodde att om fondsmedel kunde annonsera skulle de kunna öka sina tillgångar under ledning och därmed sänka sina kostnader på grund av stordriftsfördelar. I praktiken används dock 12b-1 avgifter som incitament för mäklare att sälja vissa medel. Faktum är att de flesta experter rekommenderar att man undviker medel som har 12b-1 avgifter.

När Investmentmatome frågade några finansprofessorer för sina åsikter kom de ganska överens om:

University of Texas i Dallas Professor David Cordell anser att investerare som är villiga att göra egen forskning kan hitta välfungerande medel utan 12b-1 avgifter:

"Många ömsesidiga fonder tar ut 12b-1 avgifter, vilket framgår av prospektet och som ska betala för en fonds marknadsföring och distributionskostnader. Nästan två tredjedelar av alla 12b-1 intäkter går till säljaren och hans / hennes mäklareförhandlare som en kvasi-provision. 12b-1 avgifter kan vara så stora som 1% av en investors balans per år, även om de faktiskt dras av från konton dagligen. Även en icke-belastande fond kan ta ut upp till 0,25%. Om du investerar i en fond med 12b-1-avgift betalar du en liten provision varje år på den fond du äger, så din säljare ska vara villig att ge råd för att tjäna den ersättningen. En del av avgiften går också in i reklam. Men varför ska en investerare betala för reklam som kan locka nya investerare men det minskar värdet på den nuvarande investerarens konto utan att öka fondens substansvärde per aktie?

"Även om säljaren bara tar emot 0,10%, kan intäkterna från 12b-1-avgifter vara betydande. Om han / hon har "tillgångar under förvaltning" (AUM) på 100 miljoner dollar, vilket inte är extraordinärt, kommer intäkterna från 12b-1 avgifter att vara 100.000 dollar per år, och att intäktsströmmen växer som (AUM) växer. Och anser att i en stigande marknad tar en 1% 12b-1 som ansökt om fem år en större del av investerarens paj än en 5% front-end-belastning.

"Investerare som tycker om att göra egen forskning snarare än att söka säljarens råd kan hitta massor av fonder som inte har 12b-1 avgifter. Fortfarande anser många investerare att 12b-1 är en enkel kostnad för att göra affärer där de mer eller mindre har säljaren på behållaren som rådgivare."

University of Alabama Professor Robert McLeod konstaterar att de flesta undersökningar har hittat 12b-1 avgifter för att vara en deadweight-kostnad för investerare:

"12b-1 avgifter är avgifter för marknadsföring eller distribution som bedöms på tillgångarna i en fond. 12b-1-avgiften uttrycks i procent och ingår i fondens kostnadskvot. Det ursprungliga syftet med 12b-1-avgiften var att ge incitament till säljare av fonder för att fortsätta att betjäna de konton som innehöll dessa medel så att investeraren skulle behålla sina pengar i den fonden. Om pengar skulle stanna i dessa fonder skulle fondens tillgångar växa och det skulle finnas möjlighet att uppnå stordriftsfördelar och därigenom minska kostnadsförhållandet. Denna minskning av kostnadsförhållandet skulle gynna alla investerare i fonden.

"Tyvärr visar det mesta av den akademiska forskningen att 12b-1-avgiften är en dödviktskostnad som inte uppnådde en minskning av det kostnadsförhållande som lovades när värdepappers- och utbyteskommissionen tillät dem. Som sådan granskar sekretariatet 12b-1 avgiften med möjlighet att begränsa beloppet och / eller kräva ytterligare upplysningar om hur avgifterna används av fondet."

Läs mer från Investmentmatome: