Men i detta fall spelar en återkrav inte möjlighet. Få positiva katalysatorer finns för att flytta guldpriserna tillbaka till de senaste topparna. Faktum är att investerare ska leta efter tecken som kan ta guld tillbaka till var det stod 2010 eller till och med 2009.

Som diagrammet ovan visar har guld nått ett viktigt tekniskt stöd. Metallen har haft en imponerande tvåårsperiod: några närmaste återhämtningar möttes med färskt vågor att köpa, vilket skapade högre låga och högre höjder under vägen. Men om guld faller under 1 600 dollar per ounce, så kommer den långsiktiga trenden att vara officiellt avskild.

I stället för att fokusera på den tekniska bilden för guld måste investerarna hålla sig ajour med de grundläggande faktorerna som tittar på vad som kan driva guld högre eller inleda en förlängd vinstperiod.

[InvestingAnswers Feature: Guldpriser 2011 - Är partiet över?]

Bulletet för guld är värt att upprepa. Centralbanker i USA och Europa bjuder in problem genom att utöka sina balansräkningar för att hålla den ekonomiska aktiviteten från att slumpa. Guldbuggar tror att slutresultatet av aggressiva penningpolitiska och finanspolitiska åtgärder kommer att vara kraftigt högre inflation och avskrivningar av västliga valutor. Om detta händer, så kommer guldets "safe-haven" -status säkert att locka till sig fler köpare. Av ytterligare oro: Inflationen har slagit upp lite i Europa och den upplever sitt fula huvud i Kina.

Slutligen är guld en stor investering i tider med stor osäkerhet. Med den ekonomiska roten i Grekland som ännu inte sorteras ut, representerar guld ett säkert ställe att vara i händelse av en dominoliknande kollaps över det globala finansiella systemet. Men hur realistiskt är ett sådant scenario? Och hur realistiskt är det att förvänta sig att inflationen börjar öka i många ekonomier? Låt oss ta en titt …

1. Katastrofspelet

Memories of the Lehman Bros.-dämpad ekonomisk kollaps stannar fortfarande i många investerares sinne. Det var en brutal era, belysad av en kort period när bankerna inte ens kunde få tillgång till utlåningsfönster över natten. Krisen kunde ha varit mycket värre om det inte fanns några snabba och avgörande åtgärder från centralbankerna för att hålla spigotsna flödande. Nu har vi den grekiska krisen att strida mot. Om en upplösning inte dyker upp snart, kommer guldet sannolikt att återfå sin styrka. Men de senaste tecknen i Europa pekar på en annan slutsats. Regionens viktigaste aktörer (som den tyska regeringen) fortsätter att vara försiktiga, samtidigt som de söker ett nytt räddningspaket för Grekland som tillgodoser behoven hos det stora antalet intressenter, från banker till skattebetalare. [För en snabb uppdatering om hur detta utvecklas, läs 5 saker du behöver veta om den europeiska skuldkrisen.]

Det är svårt att se ibland, men verkliga framsteg görs faktiskt. Grekland börjar sakta in på en ännu djupare uppsättning utgiftsnedskärningar, medan Tyskland tyst har erkänt en grekisk standard är inte acceptabel, helt enkelt av rädsla för de oavsiktliga följderna det kan utlösa. Slutligen arbetar Internationella valutafonden äntligen med alla EU-medlemmar för att ställa upp stöd för en extra livscykel för Grekland.

Grekland kan fortfarande gå in i misstag och måste lämna EU, men så länge det äger rum på ett ordnat sätt, spelar guldet "safe haven" helt enkelt inte nödvändigt. Det här är vad den senaste återhämtningen i guld berättar för dig, så att ytterligare drag mot en långsiktig avveckling kommer att pressa guld ytterligare.

2. Pris Åtgärd

Vad händer med inflationen? Är de åtgärder som vidtas av centralbanker nu ett steg för en återgång till hög inflation i framtiden? Nej, det här kommer inte troligen att hända av en enkel anledning: den globala ekonomin är för svag just nu. Med så många tillverkare som sitter för mycket tomgångskapacitet skulle det ta flera år av fortsatt stark global ekonomisk tillväxt för att skapa flaskhalsar bland de globala försörjningskedjorna. Som ett resultat har tillverkarna nästan ingen prissättningskraft. Och även om inflationen har kryssat lite i Europa och Kina orsakar valutafrågor och den kinesiska bostadsutbyggnaden kortfristiga prispigar.

Det fleråriga guldförloppet - som nu visar tecken på trötthet - har utgått på oro över att vi har rubriken för förödande inflation. Men det här är en tid där arbetare och företag har liten inköp och prissättningskraft. Dessutom är vi inte nära global ekonomisk kapacitet. Som ett resultat kommer priserna sannolikt att förbli vilande under en lång tid framöver. Många tidigare guldbuggar verkar nu nå samma slutsats.

Risker att överväga:

Krisen i Grekland kommer sannolikt att exakta smärtsamma medgivanden från alla parter när en resolution äntligen kommer. Men om några viktiga partier befinner sig vid nödvändiga medgivanden kan en annan Lehman-liknande kris fortfarande hända, vilket leder till en annan flygning till guld. Detta är inte ett högt sannolikhetsutfall, men värt att granska.

Investeringssvaret:

Många guldproducerande aktier misslyckades med att hålla fast vid guldets hejka rally och är fortfarande undervärderade i förhållande till den underliggande metallen. du tror fortfarande att en guldåtervinning kan komma, så ser guldproducenter som

GoldCorp (NYSE: GG) ut som de bästa guldlagren att äga just nu, i stället för de börshandlade fonderna som

SPDR Gold Aktier (NYSE: GLD) . Om du tror att guldet har mer att falla, som jag gör, så kan du korta GLD direkt, kanske med Goldcorp som en lång häck.