Bear och Bull Markets Förklarade: Vad är en Bull Market och är vi i en nu?

av Susan Lyon

Två av de vanligaste spridda termerna i beskrivningen av våra finansiella marknader är "bullish" och "bearish", men tyvärr finns det inte en rent objektiv beskrivning av vad dessa termer faktiskt betyder för investerare och för marknaderna själva. Även om de är mycket subjektiva, är de värda att lära sig eftersom de kan vägleda dig när du tänker på marknadsutvecklingen över tid.

Dessa villkor är inte särskilt intuitiva för dig om du inte är en djurälskare, så många finansiella nybörjare blir lätt förvirrade och felaktigt en term när de faktiskt kan betyda den andra.

Om du bara kan komma ihåg ett faktum om varje djur, framkalla dessa bilder snabbt:

• Tjurar: tjurar laddar framåt och jagar röda flaggor
• Bears: björnar viloläge och förbereda sig för en lång vinter

Här bryter vi ned de vanligaste egenskaperna hos Bull and Bear-marknaderna så att skillnaderna lättare kan förstås.

Vad är en tjurmarknad?

I sin mest grundläggande bemärkelse, en tjurmarknad beskriver en uppåtgående trend bland en viss marknad eller grupp av värdepapper som stiger i värde eller förväntas stiga i värde i framtiden. Referenser till tjurmarknader brukar användas vid diskussion av aktier, men termen gäller även för alla andra tillgångsklasser och kategorier (forex, råvaror, obligationer, etc.) så länge priserna ses som värderade. Men vad leder exakt till att dessa priser stiger? Och hur kan investerare göra prognoser om att en tjurmarknad hotar i horisonten?

Eftersom grundläggande lagar för tillgång och efterfrågan styr marknaderna, kommer priserna på finansmarknaderna att öka när tillgången på ett lager (eller en annan tillgång) minskar eller när efterfrågan på samma sak ökar. Här är några telltale tecken:

• Bullmarknader föregås vanligtvis av generell optimism, optimala förväntningar och investerarnas förtroende.
• I de tidiga stadierna är många av marknadsförändringarna psykologiska och kan eller inte åtföljas av starka ekonomiska data eller företagsvinster.

Vi kan alla tänka på exempel på nyhetsberättelser där utbredd optimism ledde till stora uppgångar i priset på ett lager, till exempel för att se det faktiska resultatet eller företagets resultat besviken senare. Även om detta inte alltid är fallet på en tjurmarknad bör man komma ihåg att en stor aktivitet på finansmarknaderna kommer till följd av psykiska förväntningar snarare än en stark prestation som kan bevisas av solida ekonomiska grunder.

Vad är då en björnmarknad?

Omvänt visar en björnmarknad en nedåtgående marknadstendens över tiden. I dessa fall anses marknader vara "i viloläge" och priserna tillgångar på dessa marknader är antingen i nedgång eller förväntas vara i nedgång i framtiden. På björnmarknaderna är ökande rädsla / pessimism och minskat investerarförtroende de rådande psykologiska determinanterna för dessa trender.

Kanske den mest berömda historiska björnmarknadsperioden började efter svart fredag ​​1929, vilket ledde till den stora depressionen när investerarnas förtroende var dramatiskt deprimerad under de kommande åren.

En björnmarknad rally - en kortfristig marknadsprisökning inom en långsiktig björnmarknad, som kan vara bara veckor i stället för år - kan ta investerare överraskande: se upp!

Är vi på en tjurmarknad eller en björnmarknad just nu?

När man jämför tjur- och björnmarknader är det lättast att identifiera den övergripande trenden genom att helt enkelt titta på prisaktiviteten själv. Om tillgångsvärdena postar successiva samlingar över tiden - högre höga i förhållande till tidigare sedda värden - skulle investerare säga att en tjurmarknad är på plats. Och vice versa.

Många hävdar att vi har varit i en "försiktig" tjurmarknad sedan mars 2009. Men de flesta analytiker beskriver i dag investerare som en kombination av försiktigt optimistisk och mycket tveksamt, i bästa fall. Även om S & P 500 steg till nära dess 5-åriga höga efter BLS-jobbrapporten den 5 oktober, förväntas det nu sänkas med en svag intjäningsperiod i horisonten. Vissa analytiker säger att vi är på tjurmarknadens sista dagar, och andra är till och med varna vi inte ser en annan stor tjurmarknad inom många amerikaners livstid. Eftersom en tjur- eller björnmarknad är en långsiktig klassificering är det svårt att veta i en viss vecka eller månad där ekonomin står; det är mycket lättare att märka en marknad i efterhand.

Andra expertutlåtanden: Är vi på en tjur- eller björnmarknad?

Vi vänder oss till experterna för att studera en rad åsikter om marknadsförtroende. Frågan är verkligen inte en objektiv - de är verkligen inte alla överens om och påpekar olika kortsiktiga och långsiktiga trender.

• Tony Fiorillo, VD för Asset Management Strategies, Inc., förklarar hur vi vet vilken typ av trend vi ser:

"I trend efter skär den till den absoluta bottenlinjens indikator: pris. Om priset går upp är det fler som köper. Om det går ner, av vilken anledning som helst, det finns fler som säljer. På kort sikt ligger vi längst ner i det nuvarande handelsområdet och borde hoppa härifrån. På lång sikt är vi fortfarande i en trend och bör fortsätta med ytterligare 10-15% ökning. Det grundläggande argumentet är åtskilt och fullt av åsikter och gissningar, och därför felaktiga."

• David A. Houle, CFA och medgrundare och portföljförvaltare på Season Investments LLC, förklarar varför björn och tjurmarknader kan vara så subjektiva:

"Det här är något av en subjektiv fråga, dock en mycket viktig, att de flesta investerare inte har ett systematiskt sätt att svara. Vi har en proprietär kvantitativ modell som heter MarketVANE som syftar till att identifiera "Seasons" och "Weather Patterns" på marknaden. Säsongen avser den nuvarande värderingen av marknaden i förhållande till långsiktiga normer. Om marknaden ser ovanligt billigt ut kan vi betrakta det som en sommarsäsong, men om det är ovanligt dyrt, anser vi att det är en vintersäsong. Vädermönstren refererar till styrkan i den nuvarande trenden som identifieras genom att flytta genomsnittsvärden, priskanaler, volatilitet och ekonomiska data (bland annat). Jag skulle definiera en tjurmarknad som en situation där marknaden är billigt eller rimligt värderad med en stark uppåtgående trend intakt, medan en björnmarknad är en miljö med övervärdering med en nedåtgående trend intakt. Ibland är detta väldefinierat och identifierbart, och ibland är bevisen blandad."

• Jim Mosquera, författare till Escaping Oz: Skydda din rikedom under finanskrisen skriver i:

"Aktierna är i en björnmarknadskorrigeringsprocess som har utvecklats sedan låga år 2009. Av väsentlig betydelse är datumet 4/29/2011. På detta datum gjorde NYSE Composite Index, Mid-cap Index, Value Line Index, Russell 2000, CRB Index, Silver och Crude Oil alla höga priser. Dow Transportation Average gjorde en hög i juli 2011. Samtidigt har Dow och S & P något överskridit sina 2011 highs.

Detta är en oerhört bred icke-bekräftelse som indikerar en toppningsprocess. För marknadsledare som Dow, S & P 500 och NASDAQ har vi också bevittnat försvagningsvolymen, eftersom dessa marknader har stigit. Dessutom har det varit en hel del mental relaxation av sorter med VIX eller volatilitetsindex är ganska låga."

• Charles C. Scott, Investor med Pelleton Capital Management, hävdar att vi ser en cyklisk marknad spela upp sig själv:

"Det snabba svaret är att vi befinner oss på en cyklisk tjurmarknad inom en sekulär björnmarknad: kort sikt tjur och lång sikt björn. Det finns något bra perspektiv på detta från Ed Easterling på Crestmont Research. Eds arbete är baserat på marknaderna och deras förhållande till P / E-förhållanden och deras historiska normer."