Holländsk auktionsdefinition och exempel |

Vad det är:

A Holländska auktionen är en metod för prissättning av aktier erbjudande) där priset på de erbjudna aktierna sänks tills det finns tillräckligt med bud för att sälja alla aktier. Alla aktier säljs sedan till det priset.

Hur det fungerar (Exempel):

Målet med en nederländsk auktion är det optimala priset för att sälja en säkerhet.

Låt oss anta att företaget XYZ vill sälja 10 miljoner aktier med en nederländsk auktion. För att delta i en holländsk auktion öppnar en investerare vanligtvis ett konto hos Company XYZs försäkringsgaranti (vanligtvis en investeringsbank), erhåller ett prospekt och erhåller en åtkomstkod eller budgivaridentifikationskod (nederländska auktioner förekommer ofta på nätet).

Under budgivning indikerar investerare hur många aktier de är villiga att köpa och det pris de är villiga att betala. Underwriter, som fungerar som auktionsägare, börjar vanligtvis auktionen genom att erbjuda ett orimligt högt pris för säkerheten (säg $ 40 per aktie i det här fallet). Det sänker sedan priset gradvis för att säga, 36 dollar per aktie, där två bud kommer in för 500.000 aktier. Underwriter sänker sedan priset igen, den här gången till $ 35, och lockar 4 000 000 aktier värda bud. Efter att sänka priset till 34 dollar erhåller garantien ytterligare 5 000 000 aktier som är värda av anbud. då förkunnaren sänker priset till 33 dollar och får ytterligare 3 000 000 i bud innan auktionen slutar.

Nedan följer en tabell som sammanfattar företag XYZ: s nederländska auktion:

När auktionen stängs beräknar försäkringsgivarna det högsta priset där alla aktier kommer att säljas. Här avslutade försäkringsgivaren med bud för 13 miljoner aktier, men de högsta buden att lägga upp till 10 miljoner aktier är de vinnande buden i en nederländsk auktion. Underwriter kommer då att sätta priset lika med det lägsta vinnande prisbudet på de 10 miljoner aktierna (i det här fallet 34 dollar) och alla vinnande budgivare kommer att betala det priset. (Holländska auktioner hanteras i stor utsträckning av dator och buden jämförs inte tills auktionstiden har löpt ut.) Observera att priset på $ 34 gäller alla budgivare, även de som bjuder på $ 36 eller $ 35.

Varför det gäller:

Normalt fastställs priset på aktier i en börsnotering av en investeringsbank efter att ha genomfört flera värderingsberäkningar och pratar med potentiella investerare. Men en nederländsk auktion är teoretiskt effektivare för att hitta det "rätt" priset som motsvarar utbud och efterfrågan.

Supporterna till den nederländska auktionsmetoden säger att små investerare får mer tillgång till börsintäkter, eftersom den traditionella erbjudande processen innebär att investeringsbanker driver ut IPO-aktier till sina bästa kunder, som skördar snabba vinster (förutsatt att aktiekursen stiger). Men vissa analytiker teoretisera att köpare betalar mer för aktier sålda i nederländska auktioner, eftersom investeringsbanker enligt traditionell metod vanligtvis underprissar erbjudanden för att säkerställa att alla aktier säljs. Dessutom säger de aktieägarna, när aktier säljs med traditionella metoder, eftersom den initiala spiken som ofta förknippas med traditionella börsintroduktioner skapar en bild av framgång som driver aktien ännu högre. Detta är en anledning till att aktier som säljs i en holländsk auktion normalt inte har samma uppgång i pris omedelbart efter att de påbörjat handel.

Amerikanska statskassan använder den nederländska auktionsmetoden för att sälja statsobligationer och många amerikanska företag använder Metod för återköp av aktier.