Hur Feds nästa stora flyttning kommer att förändra allt för inkomstinvesterare |

Varje sommar är det något snyggt men irriterande teenybopper sång kallas "sommarens sång" och då måste vi alla höra det 50 gånger dag på radion. Med tanke på den senaste tidens spekulation om det eventuella slutet av ett stort regeringstimuleringsprogram och det resulterande kedjereaktionsflyget från utdelningslager, bör årets låt vara Fixx 1983-hit "One Thing Leads to Another."

Att låten är en fossil från 1980-talet spelar ingen roll - det betonar bara den enkla sanningen att dominoeffekten är en gammal investeringsregel som föregår även syratvätt och hårkrympning.

Tillbaka i början av 2012 har Federal Reserve började köpa upp statsobligationer - så mycket som $ 85 miljarder värda en månad. Målet med Feds kvantitativa lättnadsprogram är att placera pengar i händerna på banker och andra stora institutioner som innehar statsobligationer. De tar i sin tur pengar och lånar ut nästan allt, och all den nya konkurrensen om att göra lån till dig och jag skulle innebära snäva låga räntor på allt från bilar till inteckningar.

Hittills har priserna stannat låg och lektionen här är att om du är regeringen och du vill hålla räntorna låga, är det bara att börja köpa egna obligationer tillbaka. Men kom ihåg att en sak leder till en annan.

Två andra grundläggande finanslagar påverkar denna strategi: Priset på saker går upp när det finns mer efterfrågan på dessa saker, och när obligationspriserna stiger, blir deras avkastning - det vill säga de årliga kupongbetalningarna dividerat med obligationspriset - - fall.

De flesta förstår den första lagen om utbud och efterfrågan. Men färre människor förstår den andra lagen om finansiering: När obligationspriserna stiger faller deras avkastning.

Så här fungerar det. Låt oss säga att vi har ett band med ett nominellt värde på 1 000 dollar och en 2% kupong. Det obligationen kommer att betala dig $ 20 per år i räntebetalningar (2% av $ 1000). Låt oss nu säga att alla plötsligt vill ha en del av det obligationen, och priset får upp till $ 1100. Vem som betalar $ 1100 för obligationen, som fortfarande betalar ut 20 dollar per år, får verkligen bara ett utbyte på 1,8% ($ 20 / $ 1100).

Låt oss säga att ingen vill ha obligationen längre och så priset på det går ner till $ 800. Obligationen betalar fortfarande ut $ 20 per år, men den som köper obligationen för $ 800 får ett band som ger $ 20 / $ 800 = 2,5%.

Som du kan se, när obligationspriserna ändras går deras utbyte motsatt riktning.

Överväg nu det i samband med Feds obligationsprogram. Med varje ny rapport om förbättrad ekonomisk utveckling har det mindre incitament att fortsätta försöka stimulera ekonomin och därmed mindre incitament att fortsätta köpa miljarder dollar av statsobligationer. Så vad skulle hända om Fed stannar?

En sak leder till en annan. Efterfrågan på statsobligationer skulle gå ner och priset på statsobligationer skulle gå ner. I gengäld skulle avkastningen på Treasurys stiga.

Det är då investerare börjar ställa frågor. De kan till exempel fråga om jag kan få ett 3% eller 4% avkastning på en fin, säker statsobligation, varför ska jag blåsa mina pengar på utdelningsaktier som har samma avkastning men en hel del större risk? > Svaret? De borde inte. Och det förändrar allt för inkomstinvesterare.

Därför kommer många av dessa utdelningslager att behöva höja sina utdelningar om Fed slutar köpa Treasurys. Annars kommer de inte bara att kunna konkurrera om investerarnas uppmärksamhet (och dollar), och deras värden kommer att gå ner. Alla andra obligationer där ute kommer också att möta samma öde, om de inte erbjuder avkastning som gör risken "värd" för investerare.

Det intressanta med Feds plan att avsluta sitt kvantitativa lätta program är att det har inte stoppat det än. Ändå, när marknaden får vind att något är nära att hända, kan det också vara över och med, eftersom investerare redan försöker få ett hopp på saker. Istället för att vänta på Fed att meddela slutet på programmet och lida prisnedgången i utdelningsaktier när det händer, räknas de, varför inte gå ut nu?

Det är en rättvis fråga, men en sak leder till en annan.

Investeringssvaret:

En stor anledning till att den finansiella världen är så komplex är att den är så sammankopplad. Det är därför du kanske undrar varför några av dina utdelningsandelar är flailing när Federal Reserve äntligen ändrar sina shoppingvanor. De flesta investerare förstår inte varför någonting "här borta" har något att göra med någonting "där borta", men att veta det enkla förhållandet mellan obligationspriser och obligationsräntor kan spara din portfölj.