Jumbo Pool Definition & Exempel |

Vad det är:

En jumbo pool är en säkerhet bakom hypotekslån från flera emittenter.

Hur det fungerar (exempel):

För att förstå hur jumbopooler fungerar, är det viktigt att förstå hur de skapas. Låt oss anta att du vill köpa ett hus, så du får ett lån från XYZ Bank. XYZ Bank överför pengar till ditt konto och du accepterar att betala tillbaka pengarna enligt ett schema. XYZ Bank (som också kan vara en sparsamhet, kreditförening eller annan upphovsman) kan då välja att hålla hypotekslån i sin portfölj (dvs. helt enkelt samla ränta och huvudbetalningar under de närmaste åren) eller sälja det.

Om XYZ Bank säljer inteckning, får det kontanter för att göra andra lån. Så låt oss anta att XYZ Bank säljer ditt lån till ABC Company, vilket kan vara en statlig, kvasi-statlig eller privat enhet. ABC Company grupperar din inteckning med liknande inteckningar som den redan har köpt (kallad "sammanslagning" av inteckningarna). Lånen i poolen har gemensamma egenskaper (dvs. liknande räntor, löptider, etc.). Normalt kan det bara poola inteckningar utgivna av XYZ Bank, men i en jumbopool, poolar ABC Company liknande inteckningar från flera olika långivare. Räntorna på dessa inteckningar kan variera med en procentenhet eller mindre.

ABC Company säljer sedan värdepapper som representerar ett intresse för lånepumpen, varav din inteckning är en liten del (kallad värdepapperisering av poolen). Den säljer dessa förmögenhetsgarantier (MBS) till investerare på den öppna marknaden. Med medel från försäljningen kan ABC Company köpa mer inteckningar och skapa fler av dessa värdepapper.

För investerare är en MBS mycket som en obligation. De flesta erbjuder halvårs- eller månadsinkomster, och denna betalningsfrekvens ökar de sammanslagna effekterna av reinvestering. Det är emellertid viktigt att notera att betalningar som är delränta och delprinciper kan vara ogynnsamma för vissa investerare, eftersom med varje minskning av utestående revisor finns en motsvarande minskning av räntan som uppkommer. Om en $ 50 000 Ginnie Mae med en 5% -kupong skulle betala $ 208,35 ($ 50,000 x.05 / 12) i intresse varje månad, kan det dock också betala $ 100 i princip. Det innebär att endast 49,900 dollar tjänar ränta nästa månad, och vid årets slut kan det bara vara 48 800 dollar som tjänar ränta. Huvudavkastningen kan också variera beroende på hur snabbt de underliggande hypotekslånen återbetalas.

Varför det är fråga om:

En jumbopool innehåller en mer varierad uppsättning bolån eftersom den kommer från olika långivare. Det innebär att de underliggande hypotekslånen är geografiskt olika och kommer från en mängd långivare med något bättre (eller möjligen sämre) utlåningsstandarder. Vid investeringar är diversifiering som detta vanligtvis bra eftersom det minskar risken. Följaktligen anses hypotekslån i jumbopooler ofta säkrare än traditionella värdepapper i hypotekslån.

Även om diversifieringen som erbjuds genom att investera i en jumbo-pool av hypotekslån minskar risken för att en MBS-emittent kommer att bli standard, vissa av dessa värdepapper har flera ytterligare lager av standardskydd. Tänk på en GNMA MBS. Det första skyddet mot standard är kreditvärdigheten hos den ursprungliga låntagaren (det vill säga låntagarens förmåga att betala tillbaka XYZ Bank). För det andra är inteckningslånsförsäkringen eller garantin från ett statligt sponsrat företag (till exempel om låntagaren har kvalificerat sig för ett VA-lån, varigenom veteransförvaltningen lovar att betala tillbaka XYZ Bank om låntagaren inte kan). För det tredje är MBS-emittentens kreditvärdighet (i vårt exempel ABC Company förmåga att överlåta ränta och huvudbetalningar till MBS-investerarna). Fjärde är GNMAs finansiella styrka (det vill säga GNMAs förmåga att betala MBS-investerarna om ABC Company inte). För det femte är USA: s fulla tro och kredit (det vill säga regeringens förmåga att skriva ut valuta för att göra ränta och huvudbetalningar på GNMA-garanterade värdepappersrelaterade värdepapper om GNMA inte kan fullgöra sina skyldigheter).

Förskottsrisk är ett stort problem för alla MBS-investerare. När människor flyttar säljer de till exempel sina hus, betalar ut sina inteckningar med intäkterna och köper nya hus med nya inteckningar. När räntorna faller, refinansierar många husägare sina hypotekslån, vilket betyder att de får nya, lägre räntor och betalar ut sina högre räntelån med intäkterna. Liksom obligationer påverkar ränteförändringarna MBS-priser, men förändringen förvärras av att MBS-investerare är mer benägna att få sina chefer tillbaka tidigt. De kanske måste återinvestera den här huvudmannen till priser under vad deras MBS gav.

I slutändan ger MBS-branschen långivare med mer pengar för att göra mer hypotekslån. Denna stabila tillgång på hypotekslån ger hypotekslån konkurrenskraftiga och hypotekslån lättillgängliga. Även banker som är avskräckta med hypotekslån eller är oroliga för att förlora pengar om låntagare förskott sina hypotekslån kan mildra dessa risker genom att sälja sina inteckningar och därigenom överföra dessa risker till MBS-emittenter. Fannie Mae, Freddie Mac och Ginnie Mae köper inteckningar och utfärdar och / eller garanterar MBS som en del av deras ansträngningar för att stödja MBS-industrin och göra bostadsrätter möjliga för fler människor.