Market Naysayers Måla ett ofullständigt bild

Av Joe Allaria

Läs mer om Joe på vår sida Fråga en rådgivare

Står vi vid fällningen efter en stark uppförsbacke i investeringsvärlden, eller verkar det bara vara så bra för vissa marknadsobservatörer?

Räntesatserna har sjunkit nära heltidslöften, vilket innebär att avkastningen på räntefonder kan försvaga under överskådlig framtid. Dessutom slår amerikanska aktiemarknaderna regelbundet på alla högtidspunkter, vilket leder till att vissa experter föreslår att vi kan njuta av denna tjurkörning bara så länge innan vi ser en annan marknadskorrigering. Några i de finansiella medierna beskriver denna oundvikliga korrigering som en domsdagen händelse som kan överträffa den stora lågkonjunkturen 2008-2009.

Medan denna förutsägelse ger upphov till spännande rubriker, har den övergripande tomten några subtila, men gapande hål.

Under de senaste 10 åren har den amerikanska aktiemarknaden ses som både en monstrous demon och en himmelsk skickad katalysator för investerare. Vid den här tiden är vi alltför bekanta med 38% -nedgången i S & P 500 2008. Men vi kanske inte är så bekanta med den oväsentliga rivningen som S & P har pågått sedan dess och tjänar cirka 25%, 15%, 2%, 16%, 32% och 12% från 2009 till 2014, enligt Morningstar.

Sedan februari 2013, när S & P nådde en ny heltidshöjd, har vi hört samma historia gång på gång från några i de finansiella medierna: att en stor korrigering är nära. Detta kan vara sant, men om du lyssnade på det här begreppet genom att hålla din portfölj mestadels eller helt kontant i de senaste två åren, vet du nu att du saknat på en mycket stor väg.

Vi uppnådde nya heltidsnivåer i S & P 500 2013, 2014 och nu 2015. Vad vi har sett är att aktiemarknaden även efter några av de mest dumma tiderna (2008-2009) har visat att den inte har förutsägbar tak.

För långsiktiga investerare, och för dem som visade stark disciplin genom att stanna kvar på marknaden under nedgången 2008-2009, har vi sett att det är möjligt att studsa tillbaka från ens värsta tider. Om man antar att ingen egentligen äger den eftertraktade "börsen kristallkula" och vet hur och när tidsåtgångar på marknaden, allt vi kan göra är fortsatt väl diversifierad och låt tiden på marknaden göra resten.

I motsats till de felaktiga taken upplever vi sanna "golv" i räntemiljön. Låt mig stoppa dig och din hjärna där, för även om jag bara sa att vi upplever sanna golv sa jag inte att räntorna kommer att stiga vid varvtalet och varje ränteinvestering där ute är helt värdelös. Jag pekar helt enkelt på att när den 10-åriga amerikanska statskassen svävar vid eller omkring 2%, finns det bara inte mycket utrymme för att det sjunker mycket lägre. Så vad betyder det för investerare?

För det, låt oss gå tillbaka till 1948. Under det året satt en månadslånsedel på 0,8%. Från 1948 till 1981 såg vi en månadslånsedeln från 0,8% till över 15%. Under den räntestyrmarknaden var långfristiga företagsobligationer en avkastning på 2,7% över en 33-årig period. Jämför det med en avkastning på 10,2% från 1982-2013.

Vad detta betyder är att de senaste tre decennierna, medan räntorna sjönk, såg obligationsinvesteringarna en god avkastning. Under de närmaste 30 åren kan det inte vara fallet. Medan räntenivåerna verkligen är låga betyder det inte nödvändigtvis att de kommer att börja en annan klättra till 15%. Om vi ​​studerar Japans ekonomiska situation ser vi att räntorna potentiellt kan vara platta under en längre tid. Sanningen vi står inför är att ränteinvesteringar kommer att vara hårt pressade för att ge en avkastning som liknar vad vi såg de senaste 30 åren.

Med dessa faktorer i åtanke bör investerare överväga vad det betyder för sina portföljer. Det kan innebära att vi omprövar volatiliteten vi är villiga att acceptera i utbyte mot en mer gynnsam, långsiktig avkastning. Det kan också innefatta omprövning av vad vi anser är en rättvis realistisk långsiktig avkastning, särskilt för balanserade portföljer som kan bestå av 40% obligationer. Och kanske när du överväger den här informationen, fortsätter jag att leta efter min kristallkula.