Testa din tolerans för risk i din portfölj

Av Brian McCann

Läs mer om Brian på Investmentmatome's Ask a Advisor

I finansteori är risken jämställd med volatilitet. Ofta beskrivs detta matematiskt som standardavvikelse, ett mått på hur mycket variation det finns i data. Även om matematiken som illustrerar detta koncept är relativt enkelt, är det inte till hjälp för att förstå risken när det gäller investerarbeteende.

När jag jobbar med kunder diskuterar jag risken på ett mycket annat sätt. Jag använder enkla illustrationer för att visa kunder vad som kan hända med deras portfölj i en nedgång.

För att göra det ännu lättare att förstå, pratar jag om riktiga dollar, inte procentsatser. Människor tenderar att vara bekväma och pratar om procentandelar när deras portfölj stiger, men inte när den faller. "Vi gjorde 5% i kvartalet", säger de. Men när investerare ser minskningar i sina portföljer tänker de i dollar: "Vi förlorade $ 50 000 förra året."

Risk förenklad

För att förstå vilken risk som betyder för dig, överväga följande övning. Vi vet att aktiemarknaden under finanskrisen 2008-2009 sjönk nästan 54% från sin högsta punkt till sin lägsta punkt.

Nu överväga vad som skulle hända i en sådan droppe till en $ 500.000-portfölj investerat aggressivt med 75% i amerikanska aktier ($ 375,000) och 25% i obligationer ($ 125,000). För enkelhetens skull kommer vi att anta att obligationerna inte upplever samma nedgång och behåller sitt värde genom hela denna hypotetiska krasch. Med en marknadsminskning på 54% kommer börsfördelningen att falla med 202 500 USD. Resterande belopp, $ 172 500, skulle nu utgöra cirka 58% av den totala portföljen.

Här är vad vår illustration skulle se ut:

Risk tolerans

Med en minskning med 54% av aktierna minskade portföljen över 40%. Den totala portföljen, inklusive både aktier och obligationer, sjönk från 500 000 dollar till 297 500 USD. Här är din riskbedömning: Kan du stå där? Skulle du kunna se din portfölj minska så mycket och följ fortfarande din strategi?

Det är här ditt beteende definierar din risk tolerans. Du har två problem att hantera:

1. Din portfölj har förlorat betydande värde på papper. Kommer du hålla fast vid din strategi? Om du överger det, eller ändrar det väsentligt på grund av den senaste utvecklingen, kommer du att drabbas av en permanent förlust av kapital.
2. Din portfölj har nu drevs från din strategi. Att behålla din nuvarande investeringsstrategi kräver att du säljer en del av dina obligationer och köper aktier för att få tillbaka din balans till den ursprungliga splittringen av 75% aktier och 25% obligationer. Om du inte kan tänka dig att köpa fler aktier i en down-marknad, kommer du att förlora chansen att köpa låga.

Vad det betyder för din portfölj

Om du tittar på en portföljsimulering så här och bestämmer att du inte kan mäta nedgången, måste du minska ditt beroende av riskabla tillgångar som aktier. Detta kommer i sin tur att minska den förväntade långsiktiga avkastningen på din portfölj, så du kan sluta behöva spara betydligt mer för att möta dina mål.

Att göra en enkel riskbild så här för din egen portfölj hjälper dig att förtydliga din tolerans för en portföljdroppe. Sitt med det ett tag. Tänk dig att titta på ditt mäklarförklaring och se den här typen av minskning. Hur skulle du känna dig?

Självklart kommer de flesta att vara oroliga att se deras portfölj minskar så drastiskt, men den verkliga risken ligger i hur du svarar på droppen. Du borde veta hur du skulle känna om en portföljförlust innan det händer.

Bild via iStock.