Stirring VC-antaganden |

Är de avancerade riskkapitalföretagen förändras spelet för de elituppstart som de finansierar? Speciellt ser de på mycket mindre investeringar?

Förra veckan deltog jag i Web 2.0 Expo-sessionen på riskkapital som inkluderade David Hornik, som skrev efteråt:

"Jag deltog i en panel idag kallad" Venture Capital 2.0: Bright Future eller Broken Forever. ' Det modererades av Mike Arrington och inkluderade några goda vänner från investment biz, inklusive Josh Kopelman och Jeff Clavier. Det var en av de större publiken jag har talat framför förut - jag gissar att det var så många som 800 personer i rummet. Galen. Mike försökte svårt att få de traditionella VC: erna (jag ingår) för att kämpa med ängelarna (Josh och Jeff). Hans avhandling var att ängel investerare i slutändan kommer att få alla avkastning eftersom det finns så lite pengar som krävs för att bygga en stor internetaffär dessa dagar. Även om det inte är ett orimligt påstående, är jag självklart oense hela hjärtat. Som jag har sagt tidigare, medan det säkert är så att det tar mindre pengar för en webstart för att demonstrera dragkraft tror jag att det fortfarande tar betydande kapital för en framgångsrik internetuppstart i skala. Ändå var underhållningsvärdet högt (vilket var sannolikt Mikaels riktiga avsikt). Och vi hade en bra tid att hålla med varandra och vara oense med Mike.

Det mest intressanta elementet finns "det finns inga små pengar som krävs för att bygga en stor internetaffär dessa dagar." Paneldelarna tycktes ta för sig tanken om tar $ 500K att starta jämfört med $ 2- $ 5 miljoner under det senaste förflutna. Arrington hänvisar till två klassiska antaganden om riskkapital:

1. Ventureselskaper vill normalt ha minst två andra företag som deltar i varje affär de investerar.
2. Ventureselskaper vill i allmänhet investera minst 2 miljoner dollar. Ventilavtal handlar i allmänhet om 4-5 miljoner dollar och uppåt.
3. Men i denna session hävdade Hornik of August Capital och kollega VC Michael Eisenberg av Benchmark Capital båda att dessa klassiska antaganden inte längre är sanna. även de stora high-end riskkapitalbolagen vill investera några hundra tusen dollar i rätt affär.

Vad är den rätta affären? Min gissning är att det är en så kallad "web 2.0" -överenskommelse som kommer med ett ledningsgrupp, inklusive webliterat stora aktörer från tidigare webbstart. En sak som tydligt inte har förändrats är att vanligtvis riskkapitalföretag vill ha investeringar som involverar beprövade ledningsgrupper. Det kan finnas undantag, men det är regeln.

- Tim Berry