Varför köpa en bond gillar att gifta sig med Tiger Woods?

Kändisar skilsmässa till dubbelt så mycket som vi är dödliga, enligt en rapport från The Marriage Foundation. Det är förmodligen förväntat när så många av dem knyter knuten efter att ha känt varandra i cirka 10 minuter. men ofta är kändis skilsmässor också resultatet av brazen affärer med hushållerska, regissörer, co-stars eller i vissa fall det verkar som helst som går ner på gatan.

Dessa brutna löften - att älska och hedra - kan vara väldigt dyr för armaturer: Mel Gibson förkastade sig förrän över 425 miljoner dollar till Robyn Gibson efter att hon fick veta att han hade en flickvän och ett älsklingsbarn, Arnold Schwarzenegger påstod betalat Maria Shriver åtminstone 250 miljoner dollar efter att hon fick veta att han hade en son med jungfrun, och Elin Nordegren gick tillbaka till Sverige med en rapporterad 750 miljoner dollar efter hennes skilsmässa från golfsymbolen Tiger Woods.

Historiens moral är att löpande löften blir dyrt, och den här regeln gäller också i näringslivet - särskilt när företag lånar pengar.

Här är några termer du behöver veta för att förstå dessa löften och vad som händer när de är brutna.

Innehållsavtal

Ett inlåningsavtal är ett formellt avtal mellan en obligationsutgivare låntagare) och b ondholders (långivarna). Det är som ett avtal om överenskommelse: Det beskriver detaljerna i alla villkoren för obligationerna, såsom den exakta dagen för deras löptid, tidpunkten för räntebetalningarna och hur de beräknas, liksom detaljerna för alla särskilda funktioner. Det innehåller också regler om hur emittenten kan och inte klarar av sina pengar.

Dessa regler kallas förbund.

Pagter

Ett förbund är ett högtidligt löfte. Det finns två primära typer av förbund.

Operativa konventioner

kräver ofta att låntagarna behåller sina fysiska tillgångar till vissa standarder, uppfyller minimikrav för offentliggörande, engagerar sig endast i tillåtna affärsområden eller behåller en viss försäkringsnivå. Finansiella överenskommelser

är ofta förhållanden som låntagaren är skyldig att stanna över eller under (t.ex. en skuldsättningsgrad eller räntetäckningsgrad för 2: 1), men det finns vanligtvis också restriktioner på skuldnivåer och minimala arbeten kapitalkrav. Finansiella överenskommelser begränsar vanligtvis låntagarens köp av nya tillgångar, förändringar i kontrollen, användningen av de lånade fonderna och utbetalning av utdelningar (så att aktieägare inte kan rösta för att betala sig stora utdelningar och lämnar inget för fordringsägarna). Vissa kan också begränsa kompensationspaket för tjänstemän. Innehållsavtalet innehåller detaljerade formler för beräkning av kvoterna och gränserna för förbund.

Varför lånegivare bifogar förbund till obligationslån och lån? För att säkerställa att låntagaren arbetar på ett ekonomiskt försiktigt sätt som mest garanterar att det kommer att återbetala skulden. Med andra ord, långivaren vill se till att företaget inte kommer att blåsa sina pengar och styva alla.

Du kan då förstå varför långivare vill sätta lika många snäva förbund på en låntagare som de kan. Därför förhandlar låntagare vanligtvis de mest flexibla förbunden de kan. Deras argument är att de vill ha frihet att fatta beslut och ta risker som i sista hand kan gynna långivarna och aktieägarna.

Standard

Överträdelse av ett förbund kan utlösa en

teknisk standard. Det innebär att även om låntagaren gör betalningar i tid, fungerar den inte inom de överenskomna riktlinjerna och ökar därigenom risken för avdrag i låntagarens eller obligationsinnehavarnas ögon. Teknisk standard är en mycket dålig sak. Ofta låntagare har en viss tid att åtgärda (eller "bota") den tekniska standarden (till exempel låntagaren måste sänka skuldsättningsgraden inom 30 dagar), men tekniska standardvärden minskar ofta låntagarens kreditbetyg och lager pris.

Om låntagaren inte botar inom tidsfristen, har långivarna vanligtvis rätt att ringa lånet, det vill säga låna låntagaren omedelbart tillbaka hela skulden. Detta är också en mycket dålig sak. Om låntagaren inte kan göra den stora betalningen (vilket inte är ovanligt) får låntagaren beslag på säkerheten eller till och med låntagarens inventering eller bankkonton.

Bedömningsbyråer som Moodys och Standard & Poors forskar och analyserar företag i ett försök att mäta sin standardrisk på en viss säkerhet. Resultatet av deras arbete är kreditbetyg som investerare kan spåra och jämföra med andra emittenter.

Investeringssvaret:

Löften kan vara svårt att behålla, särskilt när den söta blondinen blinkar på dig, men det gör inte genomsnittliga löften behöver inte behållas. Nästa gång du köper ett obligationer, skaffa en kopia av avtalet och läs det. Du ser bara hur mycket utrymme ett företag måste flirta.