Kupongekvivalent kurs (CER) Definition och exempel |

Vad det är:

Den kupongekvivalentgraden (CER) , även känt som obligationsekvivalentutbytet (BEY), är det effektiva avkastningen på en nollkupongobligation när den beräknas som om den betalat en kupong.

Hur det fungerar (Exempel):

För att beräkna kupongekvivalent ränta, använd följande formel:

(Sprid mellan nuvarande pris och nominellt värde / nuvarande pris) x (365 / tid till mognad)

Observera att vissa versioner av formeln använder en 365-dagars år medan andra använder 360-dagars år. Båda metoderna är mycket vanliga. Låt oss anta att du kan välja mellan att köpa en $ 10.000 XYZ-bolagsbond som betalar en 5% kupong och mognar på 90 dagar eller köper en $ 10,000 nollkupongobligation från Company ABC.

Den nuvarande Priset på nollkupongobligationen (utfärdad av ABC) uppgår till 9 850 USD, den mognar om 90 dagar och har ett nominellt värde på 10 000 USD. Vilket band betalar en högre ränta?

Med hjälp av ovanstående formel kan vi beräkna att CER för ABC-bindningen är:

($ 150 / $ 9,850) x (365/90) =.061759 = 6,18 %. Genom att jämföra denna 6,18% med det 5% -belopp som betalas på XYZ Company-obligationen kan vi se att bolagets ABC-obligation betalar en högre effektiv ränta.

Varför det gäller:

Vanligtvis är en investerare i kupongbetalande obligationer beräknar hans eller hennes avkastning baserat på kupongräntan och bindningens nominella värde. Men dessa två baser gäller inte för nollkupongobligationer.

Även om det är viktigt att komma ihåg att nollkupongobligationer betalar ränta, men emittenten betalar ut det på förfall i stället för var sjätte månad. Nollkupongobligationer säljs inte heller till nominellt värde. De säljs med rabatt och vid förfall mottar investeraren vanligtvis mer än vad han eller hon investerade.

Således använder CER investerarens faktiska inledande investering som grund för beräkning av avkastning, vilket gör det möjligt för investeraren att jämföra avkastning från nollkupong med obligationer som betalar kuponger.