Advokater: Hur man återbetalar studielån

Tim Cunningham var bruten när han tog examen från University of Michigan Law School 2009 - så bröt han att han var tvungen att ta ut ett privatlån på 10 000 dollar för att täcka kostnaden för hans barprov och levnadsutgifter under de månader han spenderade på att studera för det.

Det lånet tog sin totala till 16. Efter grundskolan och lagskolan, och nu tar baren, hade Cunningham ackumulerat omkring 170 000 dollar i federal och privat student lån skuld.

Hans erfarenhet är inte ovanligt. Den genomsnittliga advokaten har $ 140 616 i studielån från grundskola och gymnasium, enligt en rapport från 2014 av programmet för utbildningsprogram för New America. Det finns dock flera sätt att advokater kan lätta sin skuldbörda, inklusive studielåns refinansiering och federala låns förlåtelse eller återbetalningsstödsprogram.

" MER: Jämför barlån för 2018

För höglönande jurister som har bra kredit: Studielånsfinansiering

Advokater med höga inkomster, bra kredit och låg skuldsättningsgrad är bra kandidater för refinansiering av studielån. Refinansieringsprocessen gör att låntagare kan ändra lånets villkor, vanligtvis för att få en lägre ränta. Men låntagare som refinansierar federala lån förlorar federala återbetalningsförmåner, inklusive förlåtelseprogram (mer om det nedan) och inkomstdrivna återbetalningsplaner. Advokater bör bara refinansiera om de är säkra på att de inte vill använda dessa alternativ.

" MER: Lagskolelån, ekonomiskt stöd och förlåtelse

För allmänintresse advokater: Public Service Loan Forgivenhet eller Lån Återbetalning Assistans Program

Advokater som har federala lån och arbetar för regeringen eller ett ideellt företag kan kvalificera sig till programmet för förlust för förlåtelse av offentliga tjänster eller ett program för återbetalning av lån. Kvalificerade låntagare kan delta i båda programmen.

• Public Service Loan Forgivenhet: Detta federala program eliminerar lånebelopp för låntagare som arbetar för en kvalificerad arbetsgivare och gör lån i 10 år. För att spara mer pengar genom detta program, byt till en inkomstdriven återbetalningsplan.
• Låneåterbetalningsprogram (LRAP): Många stater och lagskolor kommer att ge låntagare pengar för utbetalningar. Varje program har olika bestämmelser, men många kräver att jurister ska ha inkomster under särskilda gränser. Till skillnad från Public Service Loan Forgiveness programmet finns några LRAPs tillgängliga för dem med privata studielån. American Bar Association har en lista över statliga LRAPs, och ideellorganisationen Equal Justice Works har en lista över lagstadgade LRAPs.

För advokater som har både federala och privata studielån: Fokusera på de högsta räntorna

Advokater som har en blandning av federala och privata studielån och inte kvalificerar sig för ovanstående alternativ bör fokusera på att betala ut sina högsta lån först. I allmänhet tenderar privata studenter lån att ha högre räntor än federala lån.

Du kan gå in i uppskjutande eller övertygelse på dina federala lån och använda de pengar du sparar för att betala dina privata lån med högre ränta, säger Jan Miller, en studielånskonsulent som tidigare arbetat för den federala lånetjänsten Nelnet. Både uppskjutande och uthållighet tillåter dig att tillfälligt sluta göra federala lån betalningar. Uppskjutning är för låntagare med ekonomiska svårigheter, men nästan alla med federala lån kan kvalificera sig för ömhet, säger Miller.

Alla lån uppbär ränta när de är i förhand, och osubventionerade lån uppbär ränta medan de uppskjuts. Om möjligt, fortsätt betala ränta på sådana lån under dessa perioder så att din balans inte växer.

Låntagare kan också byta till en inkomstdriven återbetalningsplan för att få en lägre månatlig betalning på federala lån, frigöra pengar för att betala privata lån mer aggressivt.

Takeaway

Den bästa återbetalningsstrategin för dig beror på ditt jobb, din ekonomiska situation och de typer av lån du har. Till exempel kvalificerade Cunninghams goda kredit för refinansiering, vilket sänkte sin ränta från runt till 7,25% till 4,45%. Han uppskattar att detta kommer att rädda honom omkring 25 000 dollar i ränta.

Fortfarande kommer Cunningham att betala cirka 2 000 dollar per månad mot sin studentlånsskuld under de närmaste åren. Men han säger att han ångrar inte att han sprutar ut stora pengar till lagskolan.

"Jag älskar mitt jobb", säger han. "Att ha en laggrad är priset för antagning."

Det här inlägget har uppdaterats med mer exakta uppgifter om genomsnittlig studentlånskuld för advokater.