Operationsföretag / Fastighetsbolag (Opco Propco) Definition och exempel |

Vad det är:

Enär en strategi där ett företag är indelat i minst två delar: ett fastighetsbolag som äger alla fastigheter och tillgångar som är förknippade med att generera intäkter och ett verksamhetsbolag som använder dessa tillgångar till generera försäljning.

Hur det fungerar (Exempel):

Låt oss säga Företag XYZ är en restaurangkedja med 10 enheter. Om företaget XYZ vill genomföra en opco propco-affär kan den sälja sina rörelsevärden till ett nybildat dotterbolag (propco). Den återstående enheten, som driver verksamheten (opco), kan då hyra de operativa tillgångarna tillbaka. Detta kallas "återförsäljning".

Propco har i sin tur mycket mer säkerhet och kan därmed stödja mer skuld (delvis på grund av att säkerställd skuld tenderar att vara billigare). Att hålla denna skuld inom propco innebär att kreditbetyg och skuldservice på skulden är knutna till fastighetsdotterbolaget i stället för det operativa dotterbolaget.

Varför det är fråga om

opco propco strategi tillåter företag att behålla skulden (och därmed kreditbetyg, skuldförpliktelser och därtill hörande frågor) av verksamhetsbolagets böcker, vilket kan vara en stor fördel. I vissa fall kan verksamhetsbolaget skapa ett fastighetsinvesteringsfond (REIT) för fastighetsinnehav, vilket hjälper till att undvika att beskattas två gånger på inkomstfördelningen. Men när värdena på fastigheter faller eller kreditmarknaderna stramar, är opco propco-avtalet ofta mycket mindre praktiskt eller genomförbart.