Den enkla investeringsstrategin som gör aktier nästan riskfria |
Trendanalyse - med Peter Arendt
Vi accepterar att vi måste investera i aktier för att finansiera en mitten -klass pensionering. Men vi önskar att vi inte gjorde det. Lager är riskabelt. Aktieinvesteraren kan vakna för att finna att han har förlorat en bra andel av de pengar han har lyckats spara genom åren. Det är en illaluktande känsla. Vi skulle alla vilja ha mycket mer om de inte var så riskfyllda.
Jag har goda nyheter för dig.
Det finns anledning att tro att aktierna ligger på gränsen till att bli en praktiskt taget riskfri tillgångsklass. Det finns akademisk forskning som stöder detta extraordinära krav. Investeringar kommer att bli mycket mindre stressiga för de flesta medelklassinvestorer i den inte alltför avlägsna framtiden.
[InvestingAnswers Feature: De 10 säkraste aktierna i Amerika]
Det finns två stora risker som har hemsökt stock investerare i många år. En är redan borta. Den andra är väl på väg att inte längre vara mycket av en faktor. Det var Vanguards grundare John Bogles introduktion av indexfonden 1976 som fick saker att röra sig i denna väldigt spännande riktning.
Fråga dig själv - Varför är lagren riskabelt? Är risken inneboende i aktieinvesteringsprojektet? Eller hur har vi gått för att investera i aktier som har gjort aktierna riskabla?
Äldre aktier innebar att innehav av aktier innebar andelar av enskilda företag. Det är inte möjligt att i förväg veta vilka enskilda företag som kommer att generera snabba vinster och vilka som inte kommer att göra det. Så de som köpte aktier måste bilda bedömningar av vilka företag som skulle göra bra och ta chansen att de skulle förlora sina pengar om de gjorde dåliga val. Det är en riskabel verksamhet. Det finns inget sätt att komma runt det.
Vi behöver inte ta den risken! Indexfonder finns tillgängliga för oss idag. När Bogle grundade Vanguard ändrade han investeringsprojektet på ett grundläggande sätt. Han gjorde det möjligt för investerare att kringgå den största risken att äga aktier.
Du kommer fortfarande att få svårt att få de flesta aktieinvesterare att komma överens om att risken har eliminerats. Vad sägs om priskraschen 2008? Indexers såg inte att den kom. De förlorade mycket pengar. De blev rädda. De såg nära och på ett personligt sätt vad aktierisker handlar om.
Jag tror att den andra stora risken för aktieinvesteringar håller på att falla lika bra.
Titta på Wade Pfau, docent i ekonomi vid National Research Institute of Public Policy Studies i Tokyo. Pfau undersökte en ny metod för indexering (värderingsinformerad indexering) som jag har förespråkat på min hemsida i 10 år. Värderingsinformerad indexering skiljer sig från det vanliga sättet att indexera (buy-and-hold indexering) i en viktig fråga. Värderingsinformerade indexatorer håller sig inte alltid vid samma aktiefördelning. De byter ut sina börsvärden som svar på stora svängningar i värderingar med sikte på att hålla sina riskprofiler ungefär konstant.
[InvestingAnswers Feature: 5 Safe Stocks Own Before Next Market Crash]
Köp-och-håll strategin utvecklades i en tid då inte all forskning var tillgänglig för att kunna investera effektivt på lång sikt. Forskningen vid den tiden visade att den korta tidpunkten för marknadsföring (förändring av ditt börsfördelning på grund av en gissning om hur priserna kommer att förändras under det närmaste året) fungerar aldrig. Men det visar sig att den långsiktiga marknadstiden (ändra din aktiefördelning som svar på värderingsskift med förståelsen att du inte får se en fördel för att göra så länge som 10 år) fungerar alltid. I 140 års aktiemarknadshistoria har det aldrig varit ett enda undantag.
Hade tidens forskare känt detta, skulle de ha betonat behovet av att engagera sig i långsiktig tidpunkt så starkt som de betonade behovet av att undvika kortsiktig tidpunkt. Nyckeln till långsiktig framgång försöker aldrig gissa hur priserna förändras på kort sikt, samtidigt som du alltid håller värderingar i åtanke när du ställer in din aktiefördelning.
På ett bord nära toppen av sidan 8 i Pfau-studien jämför han en portfölj med 100 procent av aktier som innehas av en köp-och-inne-investerare med en aktieportfölj som innehas av en värderingsinformerad indexerare som går med 100 procent gånger när värderingar är rimliga och med en nollprocentandelstilldelning när värderingar signalerar fara uppåt.
Den värderingsinformerade indexörs portfölj tjänar ungefär samma avkastning som innehavaren av innehavaren över 140 år för vilka vi har register över aktieavkastning. Men titta på linjen på bordet för "Maximum Drawdown." Den linjen visar den största förlusten i portföljvärdet upplevt under de 140 åren. Köp-och-innehavaren på en gång upplevde en minskning av portföljen med 61 procent. Det är risk!
Däremot upplevde den värderingsinformerade indexgivaren aldrig ett fall i portföljvärdet på mer än 21 procent. Värderingsinformerade indexister tar liten risk när de investerar i aktier. Värdet på depåbevis kan sjunka med mer än 21 procent i tider med hög inflation och få tänker på CD-skivor som en riskabel tillgångsklass.
Investeringssvaret: Aktierna är inte riskerade längre, inte för indexers villiga att ta hänsyn till värderingar vid fastställandet av sina aktierelationer. Aktierisken idag är något vi väljer att ta upp genom att välja antingen att välja enskilda aktier eller att investera i index i enlighet med buy-and-hold-strategier.
Rob Bennett skapade Stock-Return Predictor, en räknare som utför en regressionsanalys av de historiska aktieavkastningsuppgifterna för att avslöja den mest sannolika 10-årsavkastningen för inköp av en bred indexfond som görs på en eventuell värderingsnivå.
DefSemiHidden = "true" DefQFormat = "false" DefPriority = "99" LatentStyleCount = "267"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Normal"> UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" heading 1 "> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Title"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "True" Name = "Subtitle"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Starkt"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Emphasis"> UnhideWhenUsed = " felaktigt "Namn =" Tabellgrid "> UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" No Spacing " > UnhideWhenUsed = "false" Name = "Ljusskuggning"> UnhideWhenUsed = "false" Namn = "Light List"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 2"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 2 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 3 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Mörk lista"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Colorful Shading "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Colorful List "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Colorful Grid "> UnhideWhenUsed = "false" Namn = "Light Shading Accent 1"> UnhideWhenUsed =" false "Namn =" Light List Accent 1 "> UnhideWhenUsed = "false" Namn = "Light Grid Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 1 Accent 1 "> UnhideWhenUsed = "false" Namn = "Medium Shading 2 Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 1 Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "True" Namn = "List Paragraph"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Quote" > UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Intensivt citat"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2 Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 2 Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 3 Accent 1"> UnhideWhenUsed =" false "Namn =" Dark List Accent 1 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful Shading Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful List Accent 1" > UnhideWhenUsed = "false" Name = "Färgrikt nätaccent 1"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Light Shading Accent 2 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Light List Accent 2 "> UnhideWhenUsed =" false "Name = "Light Grid Accent 2"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 1 Accent 2"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Shading 2 Accent 2 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 1 Accent 2"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2 Accent 2 "> UnhideWhenUsed =" false "Namn =" Medium Grid 1 Accent 2 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 2 Accent 2"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 3 Accent 2 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Dark List Accent 2"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful Shading Accent 2"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Färgrikt lista Accent 2 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Färgrikt grid Accent 2 "> UnhideWhenUsed = "false" Namn = "Light Shading Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light List Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 1 Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 2 Accent 3"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium List 1 Accent 3 "> UnhideWhenUsed =" false " Name = "Medium List 2 Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 2 Accent 3"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 3 Accent 3 "> UnhideWhenUsed =" false "Namn =" Dark List Accent 3 "> UnhideWhenUsed =" false "Namn = "Colorful Shading Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Färgrikt lista Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful Grid Accent 3"> UnhideWhenUsed = " falskt "Name =" Light Shading Accent 4 "> UnhideWhenUsed =" false "Namn =" Light List Accent 4 "> UnhideWhenUsed = "false" Namn = "Light Grid Accent 4"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Shading 1 Accent 4 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Shading 2 Accent 4 "> UnhideWhenUsed =" false "Namn = "Mellanstor lista 1 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2 Accent 4"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 1 Accent 4 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 2 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 3 Accent 4 "> UnhideWhenUsed =" false "Namn =" Dark List Accent 4 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Färgrikt Shading Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful List Accent 4"> UnhideWhenUsed = " falskt "Namn =" Färgrikt grid Accent 4 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Light Shading Accent 5 ">
