Underordnad definition och exempel |

Vad det är:

Underordnad betyder "rankningar under". I ekonomi hänvisar termen vanligtvis till fordringar som en borgenär har på ett företags tillgångar gentemot andra borgenärer.

Hur det fungerar (Exempel):

När något är underordnat, ligger det under andra investors krav. Det motsatta av underordnade är "senior".

En underordnad fordran på bolagets tillgångar betalas först efter det att fordringar som är äldre har betalats. Till exempel, låt oss anta att företaget XYZ har 100 miljoner dollar i tillgångar, men det har lämnat in Kapitel 7 konkurs och likvidation. Låt oss också anta att Company XYZ har 125 miljoner dollar i total skuld i följande kategorier: 95 miljoner dollar av Senior A-skuld, 10 miljoner dollar av B-förlagslån och 20 miljoner dollar till leverantörer (kallad allmänna fordringsägare). B fordringsägare är underordnad A-låntagarna. Så, av Company XYZs 100 miljoner dollar i tillgångar, äger serie A-fordringsägare nu 95 miljoner dollar av dem. Detta lämnar bara 5 miljoner dollar för de andra seriens B-innehavare. Även om detta inte betalar tillbaka alla de 10 miljoner dollar som är skyldiga dem, är det bättre än ingenting, vilket är vad leverantörerna (som är skyldiga till 20 miljoner dollar) kommer att få i denna situation.

Generellt sett är den högsta nivån av skulden som ett företag har är dess "säkrade" skuld. Säker skuld är säkerställd av en viss tillgång - vanligtvis mark, utrustning eller kontanter - som måste sättas undan så att säkrade debtholders får betalt oavsett vad (som ett hus är säkerhet för en inteckning).

Efter de senast säkrade debtholdersna har andra långivare färre och färre fordringar på tillgångar. Obligationer (som är osäkrade - vilket betyder att det inte finns några säkerheter avsatta) är underställda säkerställd skuld. Allmänna fordringsägare och förlagslån är längst ned i långivarens totempol som den mest underordnade av alla fordringsägare. Aktieägare är underställda alla fordringsägare, varför de nästan alltid tar emot ingenting alls vid likvidation.

Varför det gäller:

Den mer

underordnade borgenären, desto svagare är hans fordran på bolagets tillgångar. Ju svagare denna fordran desto större är risken för att borgenären lämnas med ingenting om låntagaren standardiserar sig. Det är därför ju mer underordnade en säkerhet är, ju högre avkastningspartnerna kräver. Det är också varför aktieägarna alltid ska kräva en högre avkastning än debtholders. Skillnaden i avkastning mellan bolagets seniorskuld och dess efterställda skulder kan inte vara stor om låntagaren är exceptionellt kreditvärdig. Men för mindre kreditvärdiga låntagare kan spridningen vara betydande. Om kreditgivaren eller obligationsinnehavaren är säker på bolagets återbetalningsförmåga kan den högre avkastningen i samband med underordnade värdepapper ge exceptionella möjligheter.