Vad gäller prissättningsmöjligheter |
Playful Kiss - Playful Kiss: Full Episode 11 (Official & HD with subtitles)
Mycket mer går in på att sätta en exakt prislapp på ett optionsavtal än många investerare förmodligen inser. Det finns flera faktorer som går in i prissättningen av alternativ, och för den obekanta kan det vara lite skrämmande.
Den mest använda alternativprismodellen är Black-Scholes-modellen. Detta tar hänsyn till värdet av den underliggande säkerheten, alternativets aktiekurs, volatilitet och tid till utgångsdatum för att bedöma värdet av alternativ.
Även om det här kan tyckas som mycket att hålla reda på, vilket du kan se, varje faktor är ganska lätt att förstå på egen hand. Så låt oss ta en titt på var och en av de faktorer som går in i prisalternativ.
Intrinsic Value Intrinsic-värde är helt enkelt måttet på ett alternativ värde om det skulle utövas idag. Det är ett mått på hur mycket kontraktet är "i pengarna" eller hur mycket vinst som för närvarande är tillgängligt för investeraren.
För att beräkna det inneboende värdet för ett köpoption, subtraherar du helt enkelt börskursen från nuvarande börskurs på den underliggande säkerheten. Om du till exempel äger XYZ-samtal med ett streckkurs på $ 50 och börsen handlar på $ 55, är det inneboende värdet $ 5. För sätter du subtraherar aktiekursen från aktiekursen. Så om du ägde XYZ sätter med en strejk på $ 60 och börsen handlar på $ 55, är det egna värdet av ditt alternativ 5 dollar. (Obs! Eftersom ett alternativ täcker 100 aktier är det faktiska inneboendet av ett alternativ som är $ 5 i pengarna $ 500 ($ 5 x 100).)
Tidvärde Tidvärdet är ett mycket större element i alternativ som investerar än det är I lager investerar. En investerare kan köpa ett lager och hålla det i 20 år om de väljer det, medan alternativen har begränsade livslängder eftersom de slutligen upphör att gälla. Ju längre bort från utgången ett optionsavtal, desto större chans har du för vinst. Således, ju högre ett alternativs tidvärde. Om det till exempel är maj och du funderar på köp av XYZ $ 50-samtal som upphör i juni eller XYZ $ 50-samtal som löper ut i augusti, kommer avtalet i augusti att vara dyrare eftersom du har mer tid för handeln att bli lönsam.
För att beräkna tidsvärdet på ett alternativ subtraherar vi inneboende värde från alternativets pris. Till exempel, säg XYZ handlar på $ 40 per aktie och ett köpoption till ett $ 35 slagkurs kostar $ 7,50. Av $ 7,50 är $ 5 det inneboende värdet, medan de återstående $ 2.50 är tidvärdet.
Volatilitet Utöver längden tills alternativet löper ut, är ett alternativs värde också beroende av volatiliteten i ett lager. Lager som inte rör sig mycket kommer att ha ett lägre värde på sina alternativ. Å andra sidan kommer mycket volatila aktier att ha högre tidvärde.
Det finns två typer av volatilitet för vilka formler som kan tillämpas. Historisk volatilitet är användningen av en säkerhets förflutna prisrörelser för att få en känsla av var den skulle kunna ledas i framtiden. Implicit volatilitet är ett teoretiskt koncept som hjälper till att placera ett pris på alternativ som för närvarande handlas. Det är ett mått på vad handlare kan förvänta sig volatilitet att gå framåt. I huvudsak är underförstådd volatilitet en känslighetsindikator.
Ett bättre grepp om alternativprissättning Prissättning av alternativ beror på fler faktorer än bara de som beskrivs ovan - inte minst är grundläggande tillgång och efterfrågan. Men för dem som bara börjar med alternativen, borde detta ge dig en bättre förståelse för hur och varför ett alternativs pris rör sig.
