Alternativa investeringar är inte bara för de rika

Av Canon Hickman

Vi har hört att "de rika blir rikare", och vi vet alla att det tar pengar för att tjäna pengar. Om det verkar som rika människor har specialverktyg som vi inte vet om som hjälper dem att öka sin rikedom mer framgångsrikt kan alternativa investeringar vara nyckeln.

Alternativa investeringar - som privat kapital, direkt fastigheter och återförsäkring - har varit häftklammer i de enskilda institutens och institutionernas höga nettovärdeportföljer i årtionden. För de nya till konceptet är alternativ investeringar som tenderar att flytta oberoende av aktiemarknaden, till skillnad från traditionella tillgångsklasser som aktier och obligationer.

Genomsnittliga detaljhandelsinvesterare har i allmänhet förskjutits till de traditionella tillgångsklasserna, och alternativ har varit praktiskt taget otillgängliga för dem - fram till nyligen.

flyktighet

Sedan 2000 har detaljhandelsinvesterare i Standard & Poors 500-index varit tvungna att mäta två stora marknadskrascher och förlora över 49% varje gång. Trots att marknaden har stigit upp varje gång kan svängningarna vara oroliga och rådgivare och chefsinvesterare förutspår att volatiliteten kommer att förbli ett nyckeltema 2016. Med framtiden lika osäkra och ränta i flöde känner många vardagliga investerare handbojor, orolig och förvirrad om vad man ska göra nästa.

Faktum är att världen och investeringen inte är densamma som de brukade vara. De traditionella, diversifierade strategier som brukade fungera kanske inte längre räcker till. Så blir frågan: Hur kan investerare nå sina mål på den moderna marknaden? Svaret kan ligga i alternativ.

Korrelation

Vid första anblicken kan det låta riskabelt, men fördelen med alternativa tillgångsklasser är att de faktiskt kan bidra till att minska risken när de läggs till en diversifierad portfölj.

Tidigare, när en del av marknaden gick ner, skulle en annan normalt gå upp. Under generationer kunde investerare diversifiera portföljer över investeringar som storkapitalstockar, småkapitalstockar och internationella aktier för att minska risken och förbättra avkastningen på lång sikt.

Men nyligen har många delar av marknaden börjat flytta ihop. Data under de senaste två åren visar att storkapitalandelar korrelerade 84% med globala småkapitalstockar och 76% med internationella aktier. Sådana höga korrelationshastigheter indikerar att dessa lager rör sig i samma riktning på marknaden. Helst vill du att korrelationen ska vara så låg som möjligt - om dina investeringar är alla rörande exakt samma sätt, då har du i huvudsak bara en investering.

Effekten? Mer risk och mindre avkastning. Denna drastiska erosion i den riskreducerande kraften i traditionell diversifiering har lämnat många investerare med riskfyllda portföljer än de inser. Den "icke-korrelerade" egenskapen hos alternativ kan vara den saknade biten som de letat efter. Investerare som genomför alternativa anslag är lite isolerade från denna nya investeringsmiljö.

Enligt en studie från värdepappersföretaget Columbia Management, "att lägga till en nollkorrelerad tillgång till en portfölj minskar risken 29,5%, medan en tilldelning av 66% korrelerade tillgångar minskar risken med endast 19%. Kort sagt betyder korrelation mycket … mycket. Man kan göra ett korrekt och imponerande portföljval, eller tusen ganska meningslösa."

Med andra ord innebär bara att inneha flera investeringar inte nödvändigtvis att din portfölj är olika. Om du bara lägger till tillgångar som är korrelerade med dina innehav, sänker du inte din risk. Som Columbia Management-studien indikerar, genom att lägga till tillgångar med nollkorrelation till hur de rör sig i förhållande till andra delar av din portfölj sänks den årliga volatiliteten och bättre diversifiering uppnås.

Tillgång till alternativ

Men hur hittar den genomsnittliga investeraren tillgång till dessa icke-korrelerade alternativa investeringar? Tack vare modern teknik och innovativa investeringsfordon är många alternativa tillgångsklasser tillgängliga för vardagliga investerare med vardagliga kontosaldon - inte bara för institutionella chefer som skulle kunna hantera miljarder dollar.

Även om du kan behöva arbeta med en finansiell rådgivare finns det många alternativa tillgångsklasser tillgängliga varje dag, med den bestämmelse som investerare får sälja endast under specifika fönster - vanligtvis kvartalsvis. Denna begränsade likviditetsbestämmelse gör det möjligt för portföljförvaltaren att investera kraftigt i privata alternativa tillgångar, samtidigt som de ger investerare dagliga prissättning, lägre minimikrav och öppenhet som krävs i en reglerad struktur.

Viktiga överväganden

Det är självklart inte alla regnbågar och enhörningar. Bara för att en investering är "alternativ" gör det inte bra. I bästa fall gör det bara det annorlunda. Investerare måste utvärdera varje alternativ på eget initiativ.

Det finns olika kostnader och risker som måste beaktas. Till exempel, begränsad likviditet kan inte verka som en stor sak tills du behöver pengarna och kan inte få det. Många alternativa investeringar är också mer koncentrerade, vilket betyder att det kan vara svårare att sprida din risk eftersom det finns färre underliggande tillgångar inom investeringen.

Innan du hoppar i huvudet först, se till att du är bekväm med investeringarna. Se till att fördelningen är lämplig för din situation och bekräfta att du kan hantera den potentiella illikviditeten hos dessa typer av produkter.Och se till att din portfölj är väl diversifierad med andra tillgångsklasser.

Proaktivt tillvägagångssätt

Investerare kan inte längre helt enkelt förlita sig på marknaden, stänga ögonen och hoppas att allt kommer att fungera. För att lyckas måste investerare vara praktiska, proaktiva och progressiva. En lämplig fördelning i alternativa tillgångsklasser kan vara en bra plats att börja.

Canon Hickman är en förmögenhetschef med Equity Concepts i Richmond, Virginia.

Denna artikel visas också på Nasdaq.