Hur riklig är skador på skörden?

Ledande automatiserade finansiella rådgivare - ofta kallade "robo-rådgivare" - som Wealthfront and Improvement, sköter daglig skattereduktion som ett sätt att öka din avkastning betydligt. Men oberoende forskning tyder på att tekniken har mindre effekt än vad som hävdats och kan vara mer en gimmick än en sann fördel för investerare.

Skatteförlusterna förklaras

Skatteförlust är en perfekt juridisk metod för att minska din skatteskuld. Om du har sålt en investering med förluster i år kan du använda det för att kompensera kapitalvinster på annat håll i din portfölj. Eller om du inte bokat några vinster kan du använda förlusten för att kompensera din vanliga inkomst - förklarar den maximala tillåtna kapitalförlusten på 3 000 dollar kan innebära en besparing på flera hundra dollar på dina skatter.

Men en investerare som skördar en förlust idag kan höja sina skatter i framtiden. Eftersom förlustskörd bara försvinner skatter - det eliminerar inte dem.

"Det motsvarar att få ett räntefritt lån från den federala regeringen", Michael Kitces, forskningschef vid wealth manager Pinnacle Advisory, har skrivit. "Fördelen med skattesättning är helt enkelt värdet av den tillväxt som kan genereras på det tillfälliga lånet."

Fordringar kontra självständig forskning

Medan mycket förlustskörd sker manuellt vid årsskiftet, skördar robo-rådgivarna automatiskt förluster, kanske dagligen. Om en förlust av en investering överstiger ett visst tröskelvärde säljs och ersätts den med en liknande tillgång (men inte för likadant för att stanna kvar på IRS-reglernas högra sida). Rådgivarnas algoritmer undviker vanligtvis snafus vanliga vid manuell skörd, vilket till exempel innebär att långsiktiga vinster med låg skatt uppstår till kortfristiga vinster med högre skatt.

Robo-rådgivare uppvisar stora fördelar. Riksdagen ansåg att den ökade årlig utveckling mellan 0,73% och 2,6% från 2012 till 2017, medan Betterment uppskattar att den kan ge en ökning med 0,77%. Men de här siffrorna är mycket överdrivna och de välrenommerade vinsterna är baserade på fel matte, säger en kritiker av robo-rådgivarna.

"Wealthfronts beräkning ignorerar två saker: det ignorerar att dessa skatter är uppskjutna och måste betalas senare och att den maximala avskrivningen för ett år är 3 000 dollar", säger Michael Edesess, matematiker och chefsinvesteringsstrateg vid Compendium Finance, en investering rådgivare. "Förbättringens nummer är bättre men fortfarande överdriven."

»Människa eller robo? Hur man väljer en finansiell rådgivare

Wealthfront ignorerar att dagens skattebesparingar måste återbetalas i framtiden, såvida inte investeraren aldrig planerar att realisera framtida realisationsvinster (till exempel genom att donera tillgången till välgörenhet). Wealthfronts formel förutsätter också att investeraren kan ta det fulla värdet av en förlust på sina skatter. Investerare kan kompensera kapitalvinster på andra ställen, upp till en nettoförlust på $ 3000 per år. Men Wealthfront förutsätter att investeraren tar hela värdet av förlusten, säger Edesess.

"För att hitta värdet av förlustskörd korrekt måste du köra en långsiktig beräkning över någons livstid", säger Edesess. "Den verkliga effekten är mellan 0,15% och 0,25% årligen." Det är mycket mindre än vad robo-rådgivarna har annonserat.

Asked for comment riktade Wealthfront på in-house data för att upprepa sina påståenden. Betterment utropade data säger att dess förlustskördande program är mer sofistikerat än att Edesess antar och citerar andra granskningsstudier som uppskattar värdet av skörden på 0,37% och 0,50%, långt över kritikerns modell och närmare det som hävdades 0,77% öka.

Alla dessa siffror kan röra sig nedåt baserat på förändringar i framtida realisationsvinster skattesatser. Högre framtida priser gör förlustskörning mindre värdefulla, Kitces noter, medan lägre framtida priser tillåter en investerare att betala tillbaka detta "lån" till en lägre kostnad. Om du exempelvis förklarar en förlust på 3 000 dollar med 15% i dag skulle du spara $ 450, men om du måste betala tillbaka den med 25%, skulle det kosta dig 750 dollar. Om priserna sjönk till 10% skulle kostnaden vara $ 300.

Där framtida skattesatser går är någons gissning, men de siffror som utspeglas av ledande robo-rådgivare är inte ens nära. "De är inget mer än en marknadsföringsgimmick", säger Edesess.

Skatteförlust kan fortfarande vara värdefull

Även om det inte alltid är en icke-brainer, kan skador på skatteförluster fortfarande ge fördelar. Du får en skatteavbrott idag och lägger av att betala skatt på framtida vinster till senare. Ju högre din skattesats, desto bättre nytta, så stora stödmottagare inkluderar investerare i högskatte stater som Kalifornien och New York.

De största vinnarna är dock de individer som tar en skatteavbrott idag och aldrig säljer sin investering, förskjutning av kapitalvinster för alltid. Två strategier för detta är att donera investeringen till välgörenhet och överlåta investeringen till arvtagare vid döden, ett drag som ökar investeringens kostnadsbas och ger en skatteförmån till dina arvingar. För dem som kommer att behöva spendera sitt bo på ägg i pension, kommer skatten att få sin skära, först senare.

Denna artikel skrevs av Investmentmatome och publicerades ursprungligen av The Associated Press.