ÅTerinvesteringsriskdefinition och exempel |

Vad det är:

Återinvesteringsrisk är chansen att en investerare inte kommer att kunna återinvestera kassaflöden från en investering som motsvarar investeringens nuvarande avkastning.

Hur det fungerar (Exempel):

Tänk på exempel på ett XYZ-företag med en ränta på 10% (YTM). För att en investerare faktiskt ska kunna få det förväntade avkastningsbeloppet måste hon återinvestera kupongbetalningen hon erhåller till 10%. Detta är inte alltid möjligt. Om investeraren bara kunde återinvestera till 4% (beror på att marknadsavkastningen föll efter att obligationerna utfärdades) skulle investerarens faktiska avkastning på obligationsinvesteringen vara lägre än förväntat.

Även om den primära delen av återinvesteringsrisken är förmågan För att effektivt återinvestera kupongbetalningar påverkar sannolikheten för att förlora dessa kupongbetalningar i första hand också återinvesteringsrisken. Till exempel bärbara värdepapper (som köpbara obligationer och inlösenbelagda preferensaktier) har extra reinvesteringsrisk eftersom, om de kallas bort, kommer investeraren inte ens att samla in alla förväntade räntebetalningar, mycket mindre återinvestera dem effektivt.

Kom ihåg att emittenter brukar kalla obligationer när räntorna faller, vilket ger investeraren möjlighet att återinvestera intäkterna till en lägre skattesats. Så om Company XYZs obligationer är callable och priserna faller från 10% till 3%, kommer Company XYZ förmodligen att ringa upp 10% -obligationerna och utfärda nya obligationer med en lägre kupong. Innehavarna av 10% -obligationerna skulle få sina huvudsakliga tillbaka (och förmodligen ett litet call premium), men de skulle då behöva hitta andra investeringar, varav ingen skulle troligen betala såväl som bolagets XYZ-obligationer. Saker:

Återinvesteringsrisk

är vanligast vid obligationsinvesteringar, men investeringar som genererar kassaflöden exponerar investeraren för denna risk. Det finns några sätt att mildra återinvesteringsrisken. Ett sätt är att investera i icke-betalningsbara värdepapper. Detta hindrar emittenten från att räkna bort högkuponginvesteringar när marknadsräntorna faller. (Observera dock att investeraren fortfarande måste hitta effektiva sätt att återinvestera dessa kupongbetalningar i det som har blivit en lågmiljö).

Nollkupongobligationer hjälper också investerare att minska sin reinvesteringsrisk eftersom nollkupongobligationer inte betalar kuponger. Emellertid måste investeraren fortfarande bestämma hur man ska reinvestera intäkterna när obligationen förfaller.