Intäkter Obligationsdefinition och exempel |

Vad det är:

Intäkter Obligationer är kommunala obligationer som utfärdas för att finansiera specifika projekt som genererar egna intäkter.

Hur det fungerar (exempel):

Låt oss anta att ABC Town vill bygga en ny vägtull, men det har inte pengar att finansiera byggandet. Det skulle kunna utgöra intäktsobligationer, och de vägtullar som samlats in från vägtullen skulle finansiera ränta och huvudbetalningar. Om intäkterna från vägtullvägen är otillräckliga kan ABC Town kanske inte göra ränta och huvudbetalningar i tid. I många fall kan utgivare av intäktsobligationer undvika eller fördröja räntebetalningar om ett minimum av intäkter inte genereras från projektet.

Intäktsinnehavare har i allmänhet inget krav på projektets tillgångar (det vill säga att de inte kan ta tillbaka tullvägen om det inte genererar det utlovade räntan och huvudbetalningarna). Intäktsobligationer kan också ha katastrofsamtal, vilket tillåter emittenten att ringa upp obligationerna om den intäktsgivande anläggningen förstörs. Således beräknar intäktsobligationer i allmänhet ett högre avkastning än obligationer med allmän förpliktelse för att kompensera för dessa ökade risker.

Intäktsobligationer har vanligtvis $ 1000 eller $ 5000 anspråk. De betalar vanligtvis räntor halvårligt, även om vissa är nollkupongobligationer. Typiska löptider är en till 30 år. Många är seriella obligationer, och många är callable eller putable, och vissa har ovanliga betalningsplaner. Emittenten fastställer villkoren för skulden i avtalet.

Intäktsobligationer utges vanligen på samma sätt som företagsobligationer är: genom en försäkringsgivare som presenterar ett skriftligt prospekt för köpare och underlättar en konkurrenskraftig budgivningsprocess. Efter att obligationerna börjar handla, tjänar kommunala obligationshandlare över hela landet spridningar genom att fungera som mellanhänder mellan köpare och säljare. Även om man köper specifika intäkter och andra kommunala obligationer ger investerare direkt kontroll över vilka obligationer de har och placeringen av emittenterna (därmed maximera skattefördelarna), fondförvaltningsfonder och värdepappersfonder är det vanligaste sättet att investera i intäkterobligationer och andra kommunala obligationer.

Kommunalobligationer är i allmänhet rankade mellan byråobligationer och företagsobligationer i risk och avkastning. Som med all skuld är de föremål för kredit, ränta, call och marknadsrisk. För att mildra standardrisken har vissa emittenter privat försäkring på sina obligationer (investerare kan också köpa denna försäkring). I vissa fall kan en federal byrå garantera eller försäkra sig om en intäktsobligationsfråga. Några emittenter backar också sina obligationer med ett kommersiellt bankbrev med kredit- eller spärrfonder.

Varför det är fråga om:

En av de största fördelarna med att investera i intäkter är att räntan vanligtvis är

befriad från federala skatter och de flesta statliga och lokala skatterna om investeraren bor i staten eller kommunen som utger skulden (kapitalvinster på kommunala obligationer är dock skattepliktiga). Även om investerare som omfattas av den alternativa minimiskatten kan bli föremål för skatter, innebär för det mesta undantaget att investerare i höga federala skatteparametrar drar nytta av intäktsobligationer och andra kommunala obligationer. Därför är det vanligtvis en starkare efterfrågan på intäktsobligationer och andra kommunala obligationer i högskatte stater (även om denna efterfrågan i sin tur sänker avkastningen på dessa obligationer relativt de som är utgivna i lågskatte stater).

Som med alla obligationer, intäktsobligationspriserna stiger när räntorna faller och faller när räntorna stiger. Inflationen kan minska betydligt i intäktsförbindelsens obetydliga avkastning (i förhållande till företagsobligationer), även om rörliga intäkter med rörlig ränta ger något skydd mot detta.

Skattlagstiftning kan ha en dramatisk inverkan på intäktsobligationsvärdet. Kom ihåg, ju högre marginalskattesatsen är desto värdefullare är intäktsbrevets skattebefrielse. Om en stat eller den federala regeringen minskar skattesatserna, förlorar intäktsobligationerna en del av deras fördel för enskilda personer med hög skattekonsol (och blir därmed mindre värdefulla). En annan risk är att IRS kan besluta att beskatta kommunala obligationsintäkter eller återkalla undantag för en viss fråga.